[易居研究院]中国百城居住用地价格报告

  核心观点：

  百城地价：今年前两月百城地价同比上涨两成，说明地价本身没有下跌。从原因上看，这或和土地供应结构有关。各地近期推出的土地总体上比较优质，相关限制比较少，房企减少了拿地顾虑，积极竞拍，最终容易带动地价的上涨。

  市场预测：3月份部分城市土拍市场有所回暖，客观上会带动地价继续上升。从目前3月份既有的情况看，部分二线城市的土地交易还是不错的，说明部分房企依然看好对此类城市的投资。地价上涨体现了土拍市场的活跃，但也要防范相关风险。

  一、百城地价

  1、成交价格：价格涨幅曲线有所抬头

  1-2月份，全国100个城市居住用地价格为5863元/平方米，同比上涨20.4%。虽然当前土地市场在降温，但地价本身不跌反涨。一个很重要的原因是，近期各地政府为了防范土地市场流拍，供应的土地相对比较优质，客观上吸引了房企参与拿地。同时，由于今年1-2月份房企发债等状况较好，资金面的改善客观上也会使得其拿地更有底气。另外，需要注意的是，去年1-2月份地价数据是非常低的，客观上会使得当前地价数据同比涨幅较大。

  二、城市分类

  1、一线城市：地价明显上涨

  1-2月份，4个一线城市居住用地价格为22550元/平方米，同比上涨44.9%。从此类居住用地的价格情况看，出现明显上涨，这和地块的结构有很大关系。尤其是新推出的地块普遍是市区或近郊区地块，开发前景被看好，房企拿地动力十足。

  2、二线城市：地价涨幅曲线略下行

  1-2月份，32个二线城市居住用地价格为5500元/平方米，同比上涨14.0%。相比去年全年水平，当前地价涨幅曲线略有下行，这和二线城市土地交易市场降温是有关的。但与此同时，近期二线城市中部分城市依然出现了高溢价拿地的现象，所以后续类似价格涨幅曲线或依然有抬头的可能。

  3、三四线城市：地价涨幅曲线有所抬头

  1-2月份，64个三四线城市居住用地价格为3071元/平方米，同比上涨11.7%。观察此类城市近期的土地价格，出现了小反弹的态势。不过这和基期值有很大的关系。去年1-2月份恰是三四线城市土地市场的低谷，当时地价明显偏低。所以对比来看，当前1-2月份的地价会略显高。后续是否会继续上行，关键也看房屋销售市场和土地交易市场的表现。

  三、结论与趋势

  从1-2月份全国百城居住用地的价格数据看，实际上涨幅没有收窄，反而是有所扩大的。由于2月份本身土地交易市场受管制，所以土地交易规模并不大，个别优质地块的交易，很容易影响相关城市的地价水平。另外也需要看到，即便是在降温的大趋势下，部分城市也出现了高溢价拿地的现象，说明部分房企依然看好今年的土地市场。

  3月份开始全国百城土地市场陆续放开，土拍市场开始活跃。个别房企拿地动作更为积极，客观上会带动土地溢价率的上升和地价的反弹。另外，也需要注意，若是土地市场出现局部过热的现象，这个时候也要防范政策管制或打压的风险。

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