[克而瑞]5家房企已过千亿 华夏融创华润继续角逐

  〖企业分析〗

  【合约销售：6月整体环比继续上升，5家房企超千亿】

　　核心观点：

　　1、从40家典型房企的整体数据来看，6月份单月销售业绩环比由上个月的5%扩大至29%，但同比增幅进一步收窄至36%，累计同比进一步收窄至59%。前10位房企上半年累计业绩均超过500亿，其中有5家已经超过1000亿。

　　2、从单企业来看，碧桂园虽然本月环比有所下降，但累计同比增长130%仍然为千亿房企中增长最快的企业，而碧桂园近期已宣布将本年度国内合同销售目标从1680亿元上调至2200亿元，预计可以完成这指标。此外，今年底保利地产实现2000亿销售额也将是大概率事件。

　　3、2016年已过半，从往年来看，下半年的销售会比上半年要好。因此，预计今年1000亿房企有望达到10家，而2000亿房企有望达到5家。迎接过历史上最好的上半年后，下半年的竞争也会更加激烈，房企应在推盘节奏与营销动作方面更加积极，。

　　【企业拿地：拿地楼板价创新高，金茂、龙湖拿地表现积极】

　　核心观点：

　　1、6月，40家房企拿地总量环比下滑27%，拿地投入较上月上升7%，平均楼板价创下近两年来新高，高达9060元/平米。楼板价居高主要是仍然存在房企热衷抢重点城市地块，由此抬升了地价的溢价空间，溢价率超100%的地块多达17宗，占总数近1/4。

　　2、从单企业来看，表现抢眼的的房企有金茂、龙光、龙湖，本月拿地投入均在100亿元以上，其中，金茂拿地投入最大，分别以82.8亿、64.1亿拿下深圳龙华和杭州拱墅区商住用地，双双刷新区域单价地王纪录；龙湖则是本月拿地面积最多的房企，以111.74亿元获得近200万平米土储，在北京、天津、济南等重点城市布下7个项目。

　　3、总的来说，房企拿地较为积极，不惜高价夺重点城市优质地块。这主要受土地供应收紧的政策影响，以及房企资产配置、缺货补仓等需求导致。随着热点城市市场“降温”，我们预计下半年房企总体拿地也将会有所谨慎，可能会以合作、收购等方式获取地块。如融创近日表示已停止申请拿地，后期主要通过收购、一级土拍获取土地。

　　【企业融资：总量与上月基本持平，资产证券化仍获房企青睐】

　　核心观点：

　　1、6月房企融资总量与上月基本持平，环比上升5%，比上年同期高出200%。本月增发配股的融资数额有较大幅度的上升，环比上升193%。这主要是大企业增发数额较大，如绿地定增高达157亿元。

　　2、从融资结构来看，本月房企融资仍以公司债为主，占融资总额的28%，但相对上月来说有较大程度的缩减，下滑了近4成。其次是配股增发，占融资总额的22%，绿地、保利等房企本月热衷配股增发，借此在后续拿地和项目销售方面获得流动资金。

　　3、值得一提的是，ABS继续获得房企青睐。碧桂园继年初首次发行购房尾款后，本月再发62亿购房尾款ABS大单。随着房企对资产证券化工具的运用不断走向成熟，这对于规模性房企而言不失为一种具有资金成本优势的融资工具。

　　【营销策略：跨界线上已成营销必选动作，集团层面主导成主流】

　　核心观点

　　1、本月最大优惠项目为南宁龙光普罗旺斯与君悦华庭项目商铺全线5折，住宅方面均以恒大全国多地8折为主。同时，房企集团层面主导营销动作成为主流，而抱互联网线上也成共识。

　　2、房企营销拓阔逐渐向线上转移。线上卖房方面，富力地产打造自建的线上销售平台富力好房APP，中海旗下全国33城超100个楼盘项目联动打造购房节，推线上经纪人。线上推广方面，如恒大携手腾讯在沈阳7盘联动打造“强金节”，碧桂园全面入住企业媒体平台。

　　3、集团统一动作有助于企业扩大品牌影响力，在引起较高的关注度的同时从而促进项目去化。而线上营销，一方面有利于扩大活动影响力，提升企业品牌形象；另一方面有助于企业进行更精准的内容推广与曝光，以实现精准拓客、精准营销。

　　【人事变动：金茂投资总裁办高管加盟上置集团独执行董事】

　　核心观点：

　　1、从108家监测企业的人事变动情况来看，本月变动数量与上月基本持平，相比去年同期有所上升；今年1-6月累计变动数量较去年同期数量相当。

　　2、据悉，秦文英现为金茂(中国)投资控股有限公司总裁办公室副主任、人力资源部总经理、工会副主席、监事。上置集团此次委任秦文英为公司执行董事，有可能将加强上置与金茂投资两家企业在资本方面的合作。同时，委任陈东辉为公司执行董事，根据其丰富的保险行业经历，也体现了上置集团对保险资产方面的高度重视。

　　【战略动态：万达私有化重组继续，大中型房企多元化并行】

　　核心观点：

　　1、 从本月重点的战略动态来看，企业战略动作主要表现为以下两方面：一方面，万科、万达、绿城等企业纷纷在进行重组，大股东利益之争的万科、以及私有化退市的万达，重组遇阻；另一方面，包括保利等大型房企、以及旭辉、新城、荣盛、北辰中小型房企均在展开多元化业务。

　　2、 融创、招商、花样年等企业在收并购中表现较为抢眼的企业，企业通过收购项目进行业务扩张。其中，融创继上月莱蒙国际旗下7个项目后，本月又收购成都天合房产3个已成熟入市项目，为企业销售再添筹码；花样年若能吞并万达物业这块肥肉，不得不说，企业的物管业务规模将为业内数一数二。

　　3、 行业分化加剧，处于分散风险、扩大收益渠道等目的，房企加码布局多元化业务。大型房企以保利地产为代表，其在上月步入保险基金业务之后，本月投资滴滴，欲开启旗下基金业务的盈利模式；以旭辉、新城、荣盛、北辰等为代表的中小型房企，均纷纷展开多元化领域的“处女作”，如旭辉首次投入建筑产业，荣盛首次涉足海外旅游地产。