市场王建生 2020-11-12 16:27:20 来源:东地产财经周刊
自6月以来,人民币汇率价持续坚挺。尤其近期以来,在美国大选影响下,美元指数持续疲弱,人民币被动升值加速。从6月至今,人民币兑美元中间价已从最高7.13兑1美元升至6.62兑1美元,升值幅度达8%。这也是近三年来,升值幅度最大的一次。伴随着人民币快而持续的升值,问题随之而来,这究竟会在哪些方面影响房地产业?
通常而言,本币升值会引发资本流入,股市、楼市作为人民币计价资产,是影响最为显著的投资标的。以2006年开启的人民币升值浪潮为例,股市、楼市在这个阶段持续上涨,出现数倍的价格上升行情。这次升值一直持续到2015年,并在2015年8月汇改后出现了贬值。此后,人民币进入双向波动。
2017年5月至2018年3月,人民币再次出现过一次持续的升值,其情形与当前类似。当时的房地产市场,尤其是房企的境外融资环境,在升值期间得到了显著改善。以香港资本市场为平台,外资机构向内地房地产企业的资金融通,缓解了内地房企的资金饥渴,也加剧了土地市场的热度,最终导致地王频出,也由此引发了进一步的楼市调控。
不过,历史不会简单重复。一方面,由于房地产市场已处高位,并且房地产流动性不佳,不动产并不是一个理想的中短期投资标的;另一方面,不动产市场对外资有严格限制,外资流入很难进入房地产市场。而另一个关键的因素是,后疫情时代,逆全球化思潮难以在短期内扭转,很难有热钱像全球化鼎盛时代那样,频繁地全球流动,在巨大获得空间下,不顾监管成本进行套利,因此,不太可能出现热钱大幅流入不动产领域的现象。
更大的可能是,人民币升值一方面有助于资金流入股市,推动地产股的估值修复; 另一方面则是境外资本对房企放贷意愿增强,房企的融资环境被逐步改善。这将造成一个显而易见的结果,由于议价能力与平台优势,头部房企与中小房企的融资成本差将显著拉大,并在财报上体现为日益分化的盈利能力,这进一步促成股价上的分化,形成马太效应,最终加剧了不同类型房企的竞争力差异。
拉长时间段看,行业集中度的提升是最为确定的事件,人民币升值或贬值,都只是行业发展大时代背景下的一段插曲,无论方向如何,都左右不了产业发展的方向。换句话说,每一轮的宏观调控,每一轮的市场变化,每一次的利好或利空,其实都是行业集中度提升加速的催化剂。
由此,可以带来一个可以预见的结果:规模房企的增长并不来自于增量,而主要是竞争对手的退出。在土地市场仍然拥挤的今天,在缺乏竞争力的对手被市场出清之后,留下的玩家面对更激烈的竞争,也相对更宽松的市场。
说到底,这终究还是剩者为王的时代。
央行行长潘功胜:稳妥化解大型房企债券违约风险
2023-10-23一视同仁支持房地产企业合理融资需求,保持房地产融资平稳。土拍规则生变,或重回价高者得?
2023-10-20土拍规则调整顺应市场变化,4城取消地价限制。最高发放3万元!郑州高新区发布多子女家庭购房补贴办法
2023-10-20二孩家庭给予一次性2万元/套的购房补贴;三孩家庭给予一次性3万元/套的购房补贴。9月份郑州商品房销售8608套,销售均价12304元/平方米
2023-10-20其中商品住宅销售4961套,销售面积60.02万平方米,销售均价11513元/平方米。9月房价:下跌态势有所遏制,一线城市回稳趋势明显
2023-10-19政策效应开始显现。南京出台存量房交易资金监管新政
2023-10-19进一步激发存量房市场活力,保障存量房交易资金安全,维护买卖双方合法权益。上海优化住房公积金个人住房贷款套数认定标准
2023-10-19明确了首套住房和第二套改善型住房的认定。国家统计局:房地产实现高质量、可持续发展仍然有坚实的支撑
2023-10-18房地产的调整是有利于房地产向高质量发展方向转型。
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中国城市住房价格288指数
(2023-02)1571.9点
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指数 | 环比 | 同比 |
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2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |