2023年开年，金融领域反腐工作强力推进。

  2月6日，据浙江省纪委监委消息：浙商银行原党委书记、董事长沈仁康涉嫌严重违纪违法，目前正在接受浙江省纪委监委纪律审查和监察调查。

  当日晚间，浙商银行第一时间召开专题党委会，声明“坚决拥护浙江省纪委省监委决定，将以沈仁康接受调查为镜鉴，持续反思保持警醒”；并表示，沈仁康已卸任董事长职位一年多，其接受审查调查对该行经营没有影响。

  值得注意的是，在沈仁康之前，浙商银行和浙江浙商产融控股有限公司（以下简称“浙商产融”）已有多位高管被查，包括浙商银行原副行长张长弓、浙商产融原副总裁徐兵等。

  浙商产融与浙商银行渊源颇深，它如同浙商银行的“影子平台”，通过“投贷联动”方式，聚合着泰禾集团、和润集团、新湖中宝、新洲集团、宜华企业、顾家集团等30余家地产大链条上的浙商企业。

  据一位金融界人士评价称，浙商银行风格一向是创新能力强、胆大又激进，经营激进可带来可观收益，但涉房不良贷款也不断飙升，频频踩雷出险企业，风险已难以掩盖。

  “投贷联动”打法 激进扩张

  2014年7月，沈仁康从浙江省衢州市委副书记、市长空降而来，在他任浙商银行董事长的8年时间里，浙商银行的资产规模快速扩张。

  2013年，浙商银行总资产仅4881.17亿元，2015年达到1.03万亿元，2021年底达到2.29万亿元，期间相继完成H股和A股上市布局。

  也是在2015年，“宝万之争”爆发。姚振华控制的深圳钜盛华和前海人寿等宝能系公司以加杠杆方式多次举牌万科，到当年12月11日，宝能系持有万科股份的比例达到22.45％，引起资本市场极大震动。

  当时万科独立董事刘姝威发文，质疑宝能得到了浙商银行违规出资。彼时，浙商银行为宝能提供理财资金优先级资金132.9 亿元，全部用于收购前海人寿股权或向前海人寿增资。而充当这一资金通道的是浙银资本管理有限公司（以下简称“浙银资本”）。

  浙银资本的成立时间正是在2015年，由浙商银行资本市场部牵头成立。刚成立时，张长弓担任浙银资本法人代表、董事长兼总经理，彼时他还担任着浙商银行副行长职务。徐兵担任浙银资本董事。

  据某金融人士称，浙商银行通过浙银资本，绕开《商业银行法》的“银行资金不能入市”等规定，做了很多投行业务。从2015年下半年开始，浙银资本对外投资了100多家有限合伙基金，注册资本金均为1000万元。借着这些“通道”，浙商银行将理财资金投到一二级股权市场，这些资金很大一部分流向了房地产相关领域，比如输血132.9亿元给宝能系。

  在“宝能系”事件曝光之后，监管介入，要求浙银资本切割与浙商银行的关系。此后一段时间，浙银资本大股东由浙商银行变更为沈国军为实际控制人的银泰集团短暂代持。

  直到2017年4月，一家由国内30余家龙头浙商出资催生的巨无霸企业——浙商产融诞生，注册资本金高达1000亿元，法定代表人是王卫华，经营范围涉及实业投资、私募股权投资、受托企业资产管理等业务。

  在浙商产融的合伙人行列中有着多位地产、家居股东，包括泰禾集团、和润集团、新湖中宝旗下全资子公司浙江智新科技、保亿集团、新洲集团、宜华企业、顾家集团等。

  浙商产融成立后的第一件事就是从沈国军手中全资收购浙银资本。但一番变动之后，浙商产融和浙商银行的关系依然难以理清。

  据浙商产融公众号文章，王卫华是浙江宁海人，职业生涯始于工商银行，2007年他负责筹建浙商银行杭州分行，十载耕耘硕果累累；2017年，负责筹建浙商产融并任董事长兼总裁，开启崭新的创业之路。可见，浙商银行也是王卫华的“老东家”。浙商产融管理层团队中的不少成员也都有浙商银行的从业背景。

  浙商银行十大股东之一的浙江永利实业集团，也是浙商产融的大股东之一，约持有浙商产融4.5%股份。浙商产融的诸多股东正是受浙商银行的光环吸引而加入，主要目的是获得融资通道。

  王卫华曾说，如股东因并购需求需要20亿元资金，在股东自有资金不足5亿元情况下，浙商产融可一方面利用资金优势直接出资，另一方面利用与银行等金融机构的资源整合能力及自身增信，较短时间内帮助股东促成一个20亿元的并购基金。

  截至2017年底，浙商产融合并管理资产超2000亿元，当年净利润近7亿元。

  据一位知情人士称，几年来，浙商产融继续充当浙商银行“投贷联动”的平台通道，这种打法令浙商银行资产规模快速扩张，但也带来争议，经济下行导致其风险无法掩盖。

  “浙商银行与浙银资本、浙商产融‘投贷联动’的打法并不合规，除非浙商银行和后两者之间没有任何关联关系且建有‘防火墙’与‘隔离带’，但显然并非如此。”IPG中国区首席经济学家柏文喜表示。

  柏文喜分析称，《商业银行法》明确规定商业银行不得持有非金融企业股权、不得从事直接投资业务。浙银资本成立早于银监会批准投贷联动试点的时间，且浙银资本也不在银监会特批的银行系投资公司名单内；此外，浙银资本大面积成立合资控股（只要求51%股权）子公司行为有重大利益输送嫌疑。正因不合规，才被监管层要求整改。

  频频违规踩雷 多名高管被查

  打监管“擦边球”的作法，不可避免地埋下了不良资产风险隐患。

  在沈仁康被查之前，浙商银行还有多名高管被查，包括原副行长张长弓、前任董事会秘书张淑卿、资本市场部副总经理邹建旭、上海分行行长顾清良、深圳分行行长邹建旭等。消息称，王卫华已于2022年9月失联至今。

  就在沈仁康被查通报发布当日，浙商银行董事庄粤珉“因需要投入更多时间处理其他个人事务”辞去非执行董事职务。庄粤珉于2021年7月被选举为非执行董事，但截至辞职日期，其董事任职资格尚未取得监管部门核准。

  至此，1年多来，浙商银行已有9位高管辞职，最早辞职的是浙商银行行长徐仁艳及两位副行长徐蔓萱、刘贵山，都不到退休年龄，辞职原因均为“工作安排”。

  去年1月11日，沈仁康突然卸任董事长职务，当时刚满59岁，距退休年龄还有1年；2月，浙商银行副行长吴建伟和行长助理盛宏清均因个人原因辞职；6月，外部监事程惠芳因6年任期届满辞任；8 月，股东监事潘建华因工作需要辞职。

  短短5年时间过去，浙商产融的合伙人行列早已光鲜不再，有些股东还爆发了债务危机，如已进入债务重组的泰禾集团、被报道遭数家银行追债的和润集团、涉嫌操纵市场并资金承压的宜华系等。

  企查查数据显示，这些合伙人中多达9家企业被列为“有失信”或“被执行”，如康美实业、泰禾集团、和润集团、铁牛集团、宜华集团、刚泰集团、浙江永利实业集团、鸿达兴业集团等。还有一些合伙人从中抽离而出。

  伴随着部分股东陷入债务危机，浙商产融与这些企业间的矛盾纠纷亦走向公开化。“正因为浙商产融与多家实体企业、房企紧密关联，在经济下行、楼市不振引发流动性恶化之下，导致浙商产融风险暴露和矛盾爆发。”柏文喜称。

  近年来，浙商银行频繁出现在暴雷企业债权人名单中，踩过的“雷”包括乐视控股、安信信托、康美药业、北大方正以及浙江本地的新光控股、银亿股份等。

  房地产行业仍是浙商银行的重要客户。2022年半年报数据显示，浙商银行前十大贷款客户中，第一名正是房地产业，且房地产业客户占据4席。房地产业还是浙商银行公司贷款和垫款的第三大行业。截至2022年上半年，浙商银行对公房地产贷款1781亿元，占全行贷款12.09%，该比重在A股上市股份行中是最高的。

  但涉房不良贷款也在迅速攀升。2021年，浙商银行对公房地产不良贷款金额为10.52亿元，同比涨幅高达621%，不良贷款率从2020年的0.09%增长至0.62%。2022年上半年，浙商银行对公房地产不良贷款金额为16.12亿元，较年初增长53%，不良贷款率增至0.9%。

  近一年来，浙商银行及其分支机构合计被银保监系统罚款约1600万元，多起罚单均涉及房地产资金违规问题。

  2022年11月，浙商银行杭州分行被罚款400万元，主要违法违规事实为：以建筑企业名义，通过应收款保兑、国内信用证等业务，变相为房企增加融资；债权融资计划业务开办不审慎，存在资金被挪用于土地竞拍保证金、以息转费等情况；“易企银”平台融出信贷资金被挪用于土地竞拍保证金或支付土地款等。

  2023年1月，浙商银行又接连被开两张罚单，共计80万元，主要违法违规事实是“贷款业务严重违反审慎经营规则”等。

  随着高管变动、投资资产风险持续暴露、不良贷款连年走高，浙商银行的盈利性面临失速风险，“控风险”无疑是当下外界对浙商银行最为关注的一点。