近日，国际知名券商华泰证券发表研报指出，禹洲集团（01628.HK）2021年上半年采取以利润为导向的发展方针，中期销售额和利润率均优于预期，稳健的财务状况以及优异的业绩表现将给投资人带来更多信心。

  加强内部管控，确保全年业绩达标

  2021年上半年，禹洲集团实现营业收入达120亿元，毛利率升至约22%，核心净利润为11.4亿元，不负市场预期，多项指标稳健增长。

  销售方面，禹洲集团保持稳健的发展势头。前7个月，禹洲集团累计合约销售金额为624亿元，对应全年1100亿元合约销售目标，当前目标完成率为57%。

  华泰证券表示，2021年上半年禹洲集团实施了一系列的管控措施，来加强销售及运营管理，确保全年销售及交付的全面达标。

  财务状况稳健，年底有望“三道红线”全面达标

  上半年，禹洲集团积极主动管理债务，悉数赎回今年内到期的所有境外优先票据，严控财务安全边际，融资成本保持稳中有降的趋势。

  截至2021年上半年末，禹洲集团总负债由2020年年末的640亿元大幅下降到602亿元，净资产负债率降低到80%左右，现金短债比持续提升至1.85倍，剔除预收款后的资产负债率为74%，较2020年底下降约4个百分点。

  随着禹洲集团资产负债表持续优化，预计2021年年底有望实现“三道红线”全部达标，各项指标全面进入绿档。

  华泰证券表示，禹洲集团未来几年债务模式设定了更严格的内部红线，坚持实行谨慎的财务规划，未来会把拿地金额严格控制在不超过同年销售额40%的水平。

  坚持以利润为导向的有质量增长

  华泰证券指出，禹洲集团2021年上半年审慎拿地，坚持追求以利润为导向的有质量增长。

  上半年，禹洲集团仅花费了22亿元的权益支出地价增加4个优质项目，对应约111亿元的可售货值。截至2021年上半年，禹洲拥有总土储约2200万平方米，总货值约4428亿元，充裕的货值可满足公司未来两至三年的发展。