近日，国际知名投行美国银行发表固定收益研究报告指出，禹洲集团（01628.HK）2021年上半年采取以利润为导向的发展策略，升级了一系列有效的内部管控措施，债务结构不断优化，投资者信心持续增强。该行看好禹洲集团后期稳健发展，对禹洲集团的债券给予“增持”评级。

  加强运营及财务管理，增强投资者信心

  美国银行指出，禹洲集团2021年以来升级了一系列内部管控措施，实行了以总部为核心的系统化内部管控来加强运营及财务管理，例如重视提升项目的并表权、提高对“三条红线”的关注度，以及与审计师定期举行会议等，坚决追求以利润为导向的有质量的增长。同时，禹洲集团具有稳健的现金流和充足的土地储备，这更加增强了投资者信心。

  可售货值充裕，年度目标有望轻松达成

  2021年上半年，禹洲集团录得营业收入120亿元，毛利率升至约22%，核心利润为11.4亿元，持续稳健发展。

  根据禹洲集团公布的最新销售数据，今年前8个月，禹洲集团累计合约销售金额达714亿元，当前目标完成率为65%。

  据禹洲集团透露，下半年集团的可售货值充足，达到1319 亿元，其中60%为新货，只需要去化43%便可完成全年1100亿元合约销售目标。

  美国银行表示，禹洲集团的表现符合预期，年度合约销售目标有望轻松达成。

  不断优化债务结构，看好后期发展

  上半年，禹洲集团债务结构不断优化，总负债由2020年年末的640亿元大幅下降到602亿元，净资产负债率降低至80%左右，连续多个报告期稳中有降。

  同时，禹洲集团现金短债比持续优化，提升至1.85倍；剔除预收款后的资产负债率下降至74%，较2020年底下降约4个百分点，“三条红线”全面达标在望。

  美国银行表示，禹洲集团将继续保持以利润为导向的发展策略，不断优化债务结构，看好禹洲集团后期发展，对禹洲集团的债券给予“增持”评级。