一个企业的资产负债率表现和升降变化是反映所在行业发展趋势、企业自身运营能力和内在风险的重要指标。

  5月12日，房采中国梳理了定制家居、防水涂料、家纺行业、家具软装、家居卖场、陶瓷卫浴、装修装饰行业7大领域共计90家上市企业的资产负债情况。

  据统计，2021年90家上市建材家居企业负债合计5333.34亿元。平均负债为59.26亿元。有22家建材家居企业达到平均负债，占比为24.4%。其余68家建材家居企业都处于平均负债之下。

  其中，家居卖场巨头美凯龙以负债合计约776.6亿元位居负债榜首；居然之家、中国联塑分别以约359.7亿元、326.77亿元位居榜单二三名。菲林格尔、安居宝分别以约3.21亿元、3.04亿元负债合计排在本次统计表末尾。

  对于上市公司而言，资产负债率的高低是评价上市公司好与坏的重要指标之一。资产负债率保持在40%-60%，属于较合适的健康状态；若资产负债率超过70%，可能会产生偿债风险，处于“不健康”的状态；若是超过100%，则说明上市企业已经没有净资产或资不抵债，面临破产危机。

  数据来看，2021年90家建材家居上市企业平均资产负债率为51.5%。其中，27家企业资产负债率维持在40%以下的“合理水平”，15家企业资产负债率超过70%，嘉寓股份、广田集团、建艺集团甚至超过了90%，达97.78%、96.71%、95.98%，企业财务风险过高，有可能发生偿债危机。

  除此之外，维业股份、全筑股份、三棵树、德才股份、瑞和股份的资产负债率都超过了80%，值得注意的是，除三棵树外，其余7家企业都处于建筑装饰行业。三棵树近年来在工程、地产等大B类业务中寻求营业收入增长，随之应收票据及应收账款迅速增加，叠加疫情和房地产商票逾期影响，这可能是资产负债率较高的原因。

  建筑装饰企业因服务周期久、链条长，2021年又深受地产暴雷、疫情防控等影响，在建材家居行业中，装饰装修企业平均资产负债率最高，为80.33%。

  尽管资产负债率过高可能产生相应偿债风险，但也有部分企业负债率控制在很低水平。对比同样体量或更高体量的家居建材企业，富森美的资产负债率极低，2021年仅为13.7%，大多数上市的家居类企业，负债率往往增长到30%多，甚至50%以上。此外，富森美连年营业收入稳定增长，净利润规模可观并保持大致稳定，经营现金流较良好。

  近两年，建材家居行业受疫情和房地产政策等外部影响较为深远，除了积极化解应收款和坏账风险之余，建材家居企业更应该对未来发展有一个清晰的战略规划，减少对房地产过度依赖，同时，在地产逻辑变化之下，房地产未来的增长仍存在不确定性，供应商需另谋出路，寻找新的增长点。