2020年8月24日，禹洲集团(01628.HK)披露2020上半年业绩。

  上半年，禹洲集团实现实现总收入约140.69亿元，同比上升20.36%，创历史新高。利润方面，禹洲集团实现毛利32.76亿元，同比上升4.33%，毛利率为23.4%，剔除非现金调整，毛利率为27%，盈利能力较2019年有所改善。

  2020年，是禹洲集团千亿征程的决胜之年。但同时，2020上半年新冠疫情对国家经济及房地产行业带来的一定的冲击，房地产行业“停摆”近2个月。如何应对疫情带来的影响？如何平衡规模、利润、负债之间的关系？禹洲集团递交了一份多项重要指标优于同业的答卷的答卷。

  规模：双核布局，合约销售同比增50.5%至428.5亿

  早在2017年，禹洲集团就全面启动“区域深耕,全国领先”的战略方针,提出跻身千亿房企阵营的目标。2017年、2018年、2019年，禹洲集团的合同销售金额分别约为403.06亿元、560.06亿元、751.2亿元，分别同比增长74%、39%、34%。

  2020上半年，禹洲集团继续保持一贯的销售高增长状态。上半年，禹洲集团累积合约销售金额428.51亿元，同比上升50.49%，完成全年目标的42.85%。在疫情影响下，禹洲集团50.49%的增速位于行业高位。

  在禹洲集团的销售中，长三角地区仍是最大的贡献来源，合约销售达267.67亿元，占集团整体合约销售金额的62.47%。其中合肥、苏州、上海、南京及杭州作为该区域的核心布局城市，合共贡献合约销售金额达214.41亿元，充分显示出禹洲集团于长三角区域业务深耕的佳绩。

  在迈向千亿征程的途中，禹洲集团南征北战、东进西拓，积极扩充土地储备。 截至2020年6月30日禹洲集团的土地储备总可供销售建筑面积约2024万平方米，167个项目，分布在六大都市圈共37个城市。 禹洲集团表示，现有持有及管理的土地储备足够未来三至四年的发展需求。

  值得注意的是，禹洲集团紧抓时代机遇，借势粤港澳大湾区的发展契机，2020年在该区域部署了双总部之一的深圳总部，在佛山和惠州布局了多个优质项目。其中佛山的禹洲·朗廷湾夺得了2020年上半年当地市场的网签面积、网签金额、网签套数三冠王。随着禹洲集团持续加大在该区域的土地储备并扩大市场份额，未来粤港湾大湾区将为禹洲创造更多的销售贡献。

  盈利：收入创新高，分拆物管上市推进中

  上半年，禹洲集团实现总收入约140.69亿元，同比上升20.36%，创历史新高。主要受益于期内交付物业总建筑面积增加，令物业销售确认收入上升。禹洲集团的收入主要来自物业销售、投资物业租金收入、物业管理收入及酒店运营业务四大业务范畴。

  其中，禹洲集团的物业管理业务有了较大幅度增长。上半年，禹洲集团录得物业管理费收入为2.89亿元，同比增加62.16%。截至2020年6月30日，禹洲集团的物管业务板块的在管建筑面积约1300万平方米，合同管理面积约2200万平方米，合共服务全国超10万户业主。

  禹洲物业于1997年成立，秉持“不负您一生所托”的品牌宗旨，不断开拓专业服务新领域，已布局长三角区域、环渤海区域、海西经济区、华中地区、粤港澳大湾区及西南区域六大都市圈。

  在禹洲集团中期业绩会上，林龙安透露，公司正在整合优化物管业务，物业板块将继续外拓及收并购，力争在未来3年物管管理面积达到1亿平方米。禹洲集团物业管理业务分拆上市筹备工作有条不紊进行。中银国际看好禹洲正在计划分拆的物业管理业务，中银国际曾预计，物业管理的利润将在2021年达到1亿元，潜在价值将持续得以释放。

  负债：净负债率继续下降，现金短债比近2.5倍

  2020上半年，禹洲集团严控负债，紧抓回款并表回款率约90%，在降负债及调整债务年限方面做出了一定成绩。

  截至2020年6月30日，禹洲集团的集团的银行及其他贷款、公司债券以及优先票据余额合计约为640.28亿元，剔除该债务中利息由合作企业承担部分约13.01亿元，禹洲集团的借款总额为627.27亿元。

  在债务年限方面，集团对债务做了合理的管理，将境外美元债的加权平均年限由去年底的3.2年延长至今年上半年的3.3年，优于同业水平。

  此外，集团的净负债比率也得到了有效的控制，较去年同期的73%大幅下降至63.72%，并较截至2019年底下降1.92个百分点。在融资成本方面，上半年的加权平均融资成本为7.22%，维持在合理的水平。

  在短期偿债能力方面，截至2020年6月30日，禹洲集团一年内须偿还的有息负债约为222.5亿元。

  而同期，禹洲集团手持的现金资源（包括现金及现金等价物、受限制现金及初始期限超过三个月的无抵押定期存款）约为429.68亿元，较截至2019年12月31日的现金资源355.11亿元同比上升21.00%，足以覆盖短期债务，现金短债比达2.49倍（将境内公司债券按照到期日来计），优于行业平均水平。