走进房企

  上半年房企业绩分化明显

  近期地产债走势强劲

  碧桂园总裁莫斌：我的职业生涯一定是在碧桂园结束

  绿地增长显疲态，“广种薄收”渐明显

  中梁控股上半年销售业绩达677亿元

  【1】截至目前，从已披露半年报的情况来看，房企业绩分化明显。相关统计数据显示，28家公布全年销售目标的房企上半年业绩完成率均值仅为39.9%，较去年同期下降7.7个百分点。其中，部分房企业绩增长幅度较大。新城控股上半年实现营业收入377.36亿元，同比增长121.15%；实现净利润32.04亿元，同比增长23.59%。公司表示，这得益于聚焦自身，深入挖掘运营和产品红利。中南建设上半年实现营业收入296.93亿元，同比增长27.32%；净利润为20.50亿元，同比增长56.20%。雅居乐集团上半年实现营业收入335.27亿元，同比增长23.7%。部分房企营收进入缓增长期。保利地产上半年实现营业收入736.77亿元，同比增长3.59%。越秀地产上半年营业收入约为237.1亿元，同比增长8.8%。从已披露全年销售目标的房企来看，各房企全年目标完成率分化明显，部分房企完成率低于4成。

  【2】近期，“债熊”的意味似乎越来越浓。25日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.44%报97.935元，创1月9日以来新低。但另一方面，地产债却逆势攀升，8月25日，富力债的异动备受圈内关注。“16富力01”25日上午突发一笔成交价100元的交易，收益率为6.8417%，较早盘首笔成交价94.95元上涨5.32%，创历史最大单日涨幅记录。过去6个月内，“16富力01”价格整体呈现下跌趋势，从3月上旬最高101.7元跌至7月底最低93.3元，之后价格略有回升保持在94~95元水平。同日，富力地产董事长助理陈志濠表示，集团未来9个月将处理250亿~350亿元债务，超过一半会有重组安排，其他则以资金或销售抵消，另会出售投资物业及发展中项目的股权，以提升减债速度。而同时，房企可使用的“财技”仍多。房企至少可以通过做出表的ABS、供应链ABS、合作开发、明股实债、永续债、调整现金流量表科目等手段来应对考核指标。

  【3】8月25日，碧桂园披露2020年中期业绩。上半年，实现销售额2669.5亿元，销售面积3185万平方米，权益回款1849.6亿元，回款率94%；实现收入1849.6亿元，毛利约为448.9 亿元，毛利率24.27%；净利润约为219.3亿元，净利润率为11.86%；归属股东的利润为141.32亿元，同比下降9.61%；公司总借贷下降至3420.4亿元，较2019年12月 31日下降了7.5%；及于2020年6月30日，加权平均借贷成本为5.85%，相较2019年12 月31日下降了49个基点。碧桂园流动负债14539.93亿元，同比增加3.95%。其中合同负债6858.18亿元。截至6月底，碧桂园可动用现金余额约2055.2亿元，另有约3288.1亿元银行授信额度尚未使用。此外，会上执行董事兼总裁莫斌再次回应其离职传言，“我也不知道为什么要传言，每次有传言我基本上是不理会的”，“我也想传达我的一个坚定的信念，我的职业生涯一定是在碧桂园结束的，一直会跟随碧桂园走到底。”

  【4】作为销售规模曾比肩万科的老牌房企，绿地自上市便开始谋求转型，逐渐形成以房地产、大基建为主业，金融、消费等产业并举的发展格局。然而，当同行飞速创下业绩新高，绿地却显露出增长疲态。业内人士表示，尽管盘子铺得越来越大，但绿地逐渐陷入利润率低、偿债压力增大的转型迷局。今年上半年，绿地净负债率升至180.3%，现金短债比为0.72。近期，监管部门召开房企座谈会，并形成重点房企资金监测和融资管理规则，按市场传言的“三道红线”指标，绿地处于红色警报档位。对此，绿地在投资者半年业绩电话会上称，集团参加了上述座谈会，主要目的是防风险，企业可以良好发展，而不是一刀切，会议精神与绿地经营导向一致，后续会根据部委要求调整经营方向。

  【5】据中梁控股8月24日晚间披露的上半年业绩报告显示，期内实现销售金额677亿元，同比增长6.3%，完成全年1680亿元销售目标的40.3%；销售面积约541万平方米，销售均价约12500元/平方米，同比上升18%。在土地获取方面，上半年的土地投资总额为394亿元，共获取土地56宗，总面积约为740万平方米。其中，二线城市及三线城市占比超过90%，其中二线城市占比高达64%，三线城市占比为27%，四线城市仅为占比9%。中梁控股联席执行总裁李和栗表示，疫情对中梁控股业绩的影响主要是在首季度销售，至5-6月该公司销售已经实现了强力反弹。