走进房企

  部分龙头房企净利增速放缓

  祝九胜披露万科拟入股泰禾逻辑

  金地上半年销售破千亿，但营收利润均下滑

  新华联上半年主要财务指标皆为负

  天津信房集团2亿债券全额回售违约

  【1】近期集中出炉的中报显示，上半年主流房企营收和净利增速普遍放缓，甚至下滑，同时，部分房企的资金压力加大，资产负债率、净负债率有走高的趋势。财报显示，上半年华润置地的营业收入为448.69亿元，同比下降2.14%，净利润115.42亿元，同比减少9.3%；富力营业收入同比下降4.63%至335.91亿元，净利润下降5.86%至37.92亿元；碧桂园的营收和净利润也有所减少。还有一些房企仅净利润下滑。如中海、绿地，净利润分别为205.27亿元、80.20亿元，分别下降3.74%、10.76%。融创、保利、绿地等其他龙头房企，虽然没有出现营收和净利直接下滑，但增速亦不及往年，也在放缓。万科、龙湖也不例外。上半年万科净利润为125.08亿元，同比增长5.62%，但相比2019年上半年的29.79%，也明显下降；上半年，龙湖的净利润为63.39亿元，同比增长0.46%，增速下滑15.75个百分点。与2019年全年已经放缓的净利润增速相比，上述房企上半年的净利润表现也不如2019年。此外，各种因素叠加之下，不少房企负债率上升，资金链压力加大。中报显示，不少房企的净负债率上升。绿地的净负债率上升24.7个百分点至180%，央企保利发展的净负债率提升了约10个百分点至78.5%，华润的净负债率增加15.6个百分点至45.9%。中海、龙湖的净负债率分别为32.7%、51.4%，微升1和0.4个百分点，仍然处于行业低位。

  【2】万科总裁、首席执行官祝九胜近日在2020年中期业绩发布会上，对万科拟入股泰禾逻辑，给出了解释。祝九胜认为，泰禾的产品力和基础能力还是不错的，但此事能不能做成要看三方面。其一，要看泰禾自身的生存意识，求生欲旺盛到什么程度。其二，是金融机构对这个问题的理解程度。泰禾的确过度负债，但如果大家都要求还本付息就会现金流断裂。至于集体沉船还是集体上岸，由金融机构说了算。其三、福建省政府和省金融办会以什么样的姿态和方案来应对。祝九胜表示，会全程参与过程，用最好的发心、最大的善心来妥善处理。但万科的底线是不影响股东利益。万科方面此前也曾对媒体回应，万科拟入股泰禾，这是万科向行业伙伴伸出积极援手的投资行为，希望协助泰禾走出困境，逐步恢复其正常经营秩序。但此次股权转让能否最终达成取决于相关先决条件能否满足，仍然存在不确定性。

  【3】近日，金地集团披露的2020年中报显示，上半年实现签约金额1016.3亿元，同比上升18.7%；累计实现签约销售面积484.9万平方米，同比上升13.3%。公司营收约198.75亿元，同比下降11.6%；归属上市公司股东净利润29.82亿元，同比下降17.89%；基本每股收益0.66元，同比下降17.5%。在土地储备方面，金地上半年获取土地52宗，新增约649万平方米的总土地储备，其中一二线新增土地储备占比约67%。并新进入舟山、福州、 唐山、淄博四个城市。截至期末，金地已进入全国65个城市，总土地储备约5866万平方米，权益土地储备超过3010万平方米。

  【4】8月28日，新华联发布半年报，上半年新华联的主要会计数据和财务指标，例如营业收入、总资产等增长指标均为负数，甚至扣非净利润降幅达到了惊人的1625.1%，过于惨淡。报告期内，新华联实现营业收入17.25亿元，比上年同期减少47.27%；实现归母净利润-5.65亿元，比上年同期减少632.53%。新华联表示将“文旅转型”作为核心战略布局，在核心竞争力分析中也声称景区运营是其优势之一，房地产开发几乎位于次要位置，但收入结构中恰恰相反。虽然该公司表示房地产业务“逆势突破”，但上半年商品房销售收入10.55亿元，占总收入的61.18%，同比下降46.59%；而一直被声称主营业务的文旅却被归入“其他业务”一栏，收入仅6.5亿元，同比也下降49.46%。新华联坦言，公司旗下文旅景区、酒店、旅行社受疫情重创，在第一季度均暂停营业，部分跨地区旅游仍未恢复。而在主要财务数据中，唯一增长的便是财务费用，同比增长27.35%，新华联则认为该项“无重大变化”。

  【5】8月25日，天津房信集团在上交所公告称，未能按时兑付16房信01的利息及回售的本金，涉及回售金额2亿元，利息1580万元。随后，天津房信集团的主体评级便被断崖式下调为C等级。违约后，天津房信集团公开表示，债券违约可能造成公司融资环境更加恶化，可能会对公司的生产经营、财务状况及偿债能力产生不利影响。据资料显示，天津房信集团由天房集团全资控股，实际控制人为天津市国资委；天房集团则是天津市国有大型房地产企业，也是天津首家国有独资房地产开发企业。发债资料显示，16房信01的还款兑付由母公司天房集团做担保。Wind数据显示，除了16房信01，目前天津房信集团债券存续规模为36.59亿元，存续债券共7只，其中未来一年内到期规模超过25亿元，偿债压力较大。据相关人士表示，尽管天津房信集团背景实力雄厚，但是2018年起，天房集团在公开市场已经债务逾期，整体资质也并非那么高。而且，天房集团近两年一直在进行重组，但并无结果。因此，天津房信集团的债券违约并不意外。