有些媒体人，走着走着，就去创业了。

  比如，农夫山泉创始人钟睒睒、龙湖集团董事长吴亚军等。他们是其中的佼佼者，企业跻身行业龙头，并成功杀入资本市场。

  随着上海德必文化创意产业发展(集团)股份有限公司(下称：德必文化)IPO申请过会，贾波即将成为他们中的一员。

  创业老将

  从中国传媒大学毕业后，贾波在电视台做记者。有一次，他负责采访新加坡“国父”李光耀。当时，李光耀的一句话，深深种在了贾波心里，“未来将是企业家的天下”。

  生根，发芽，然后枝叶蔓蔓，开了花。1994年，贾波创业了，和朋友开了一家时装店，初次创业的他，凭着一腔子热情闯世界。时装店开张后生意并不好，更受打击的是，一次意外的火灾让他们20万元的库存毁于一旦。1995年，为了还债，贾波转行广告业。广告业是当时的“风口”，4年的玩儿命拼搏让贾波积累了人生的第一桶金，然后沉淀、学习，先后投资过房地产、连锁酒店。

  进入而立之年，贾波给自己立了新的FLAG，“要干点让生命发光的事儿”！他很快就发现了新的机遇。2005年，贾波改造了一间破旧的老厂房，吸引了很多企业来注册办公，孵化了很多优秀企业。“我们服务着一群具有冒险精神、创新精神的人。这多么有意思。” 多次创业后，贾波找到了事业的方向。

  “德不孤，必有邻”，这句话出自《论语·里仁》，也是“德必”的由来。贾波很喜欢这句话，德必，他希望汇聚有德之人，共同创业。他的合作伙伴中，不乏当年的中传同学，也包括他的妻子李燕灵。目前，贾波与妻子李燕灵合计持有德必文化56.04%股权。

  月赚千万 毛利率近30%

  德必文化于2011年在上海成立，定位是一家文化创意产业园区运营服务商，主营业务为文化创意产业园区的定位、设计、改造、招商和运营管理，其经营模式包括承租运营、参股运营及受托运营，其中承租运营是其主要运营模式，简单来讲就是充当“二房东”角色的产业园区运营商。

  目前，德必文化已从上海扩张到北京、杭州、成都、苏州、南京等多个城市，以及意大利、美国等海外地区以承租运营模式管理了近40个文化创意产业园区。

  据招股书，2017年至2019年，德必文化分别实现营业收入6.06亿元、7.71亿元、9.10亿元；净利润分别约为0.22亿元、0.55亿元、1.21亿元。同期，德必文化的毛利率分别为30.92%、29.28%、31.71%。

  德必文化的业务收入由租赁服务、会员服务和其他服务构成。其中租赁服务占比超80%，为公司最主要收入来源；会员服务占比近18%，主要包括物业及增值服务、能源服务、停车服务及场租服务等；其他服务则主要包括设计服务、工程管理服务、招商服务、运营管理服务及其他。

  截至2019年12月31日，德必文化投入运营的承租运营园区共39个，受托运营园区共3个，参股运营园区共3个。此外，星光德必易园项目和德必岳麓WE"项目为德必文化本次募集资金投资项目，因项目取得时间较短，截至2019年12月31日尚未开始投入运营。随着德必文化运营园区项目的逐步扩大，或将有效地提升公司的规模，增强公司的持续盈利能力。

  优化财务结构 偿债能力大幅提升

  因其轻资产运营的方式，德必文化的资产负债结构，在房地产行业中较为特殊。负债中的流动负债占比较高。截至2017年、2018年、2019年12月31日，流动负债分别为5.31亿元、5.63亿元、5.23亿元，分别在总负债中占比约97.85%、99.35%、98.63%。

  而资产则以非流动资产为主，其资产负债结构的差异也导致公司短期偿债压力较大。截至2017年底，德必文化的流动比率约为0.53，速动比率约为0.45。

  随着收入增长、股东增资等，德必文化的财务结构逐渐优化。尤其流动资产大幅增加，使得短期偿债能力不断提升。截至2018年底，德必文化的货币资金约为2.64亿元，同比增长129%。其流动比率上升至约为0.97，速动比率上升至0.85。截至2019年底，德必文化的货币资金约为5.75亿元，同比增长118%。其流动比率和速动比率均突破1，分别约为1.27及1.13。

  在提高短期偿债能力的同时，德必文化的负债率下降明显。2017年至2019年，公司的资产负债率分别约为57.11%、43.27%、38.08%。

  此次，德必文化IPO拟募资5.7亿元，其中2.5亿元用于“园区智慧精装一体化升级项目”，4572.75万元用于“星光德必易园项目”，5035.7万元用于“德必岳麓WE"项目”，5460.96万元用于“研发中心建设项目”，还有1.7亿元用于“补充流动资金项目”。