李长江又减持了，不过是在小摩看空报告之前。

  04月09日，头部玩家摩根大通发布了一看空报告，认为一季度物业股涨得有点过分，二季度又缺乏故事支撑，所以短期内不看好物业股。

  和一个馒头的故事酿成血案一样，物业股连续三日血跌，哀鸿遍野。

  这杀伤力比GMT Research发文做空永升生活服务要强了好几个当量级。

  蹊跷的是，就在发布看空报告前一日，小摩还刚刚增持了碧桂园服务1755.76万股，一边增持一边看空，怎么看也不科学，也许这就是传说中的看空不做空。

  不知道是不是春江水暖鸭先知，在小摩看空之前，碧桂园服务一众高管今年以来已减持1150.08万股，按照当前股价，合计套现应该在8个小目标左右。

  其中总裁李长江4月1日减持24万股，每股均价约为80元的历史高位港币，合计1120万港币，这时机把握的，估计股神丁蟹也要甘拜下风。

  记得李长江上次减持，还是在去年市值突破千亿前夕。

  据统计，2020年内，总裁李长江5次减持碧桂园服务股份，累计套现金额超过1.3亿港元。减持行为一度被市场质疑是退任的节奏，不过李长江一句“目标尚未达成，怎可离开前线？”让市场疑虑顿消。

  接下来的故事走向，圈内人都知道，买买买、购购购，碧桂园服务市值站稳2000亿上方，超越碧桂园地产。2020年业绩更是以营收156亿坐稳头把交椅，按照李长江所持1562.12万股计算，其身价在10亿之上，喜提圈内最贵总裁，减持24万股，只能算是零花钱。

  勿爷了解到，李长江年薪在千万左右，算上本次减持根本不差钱。那么问题来了，除去用点零花钱的因素外，李长江此举是否有别的意味？

  要知道，04月份以来，物管圈腰部以下的物企股东、高管都在频繁增持，比如第一服务控股董事长张鹏、卓越商企服务控股股东李华、奥园健康执行董事陶宇、非执行董事阮永曦、星盛商业非执行董事黄德安等多次增持，李长江此举多少有点违和。

  在勿爷看来，就年报数据而言，碧桂园服务规模逼近5亿平方米（算上三供一业），增速却三年来首次变慢，而且是腰斩式变慢，盈利能力也有所下滑。

  业内绿城服务大佬曾说过，5亿平方米规模是物业管理的极限。从碧桂园服务业绩表现来看，貌似是慢了，但还要看几年才能盖棺定论。

  除碧桂园服务之外，目前在管规模5亿平方米之上的还有万物云和雅生活，二者业绩较2019年保持在一个高增长态势，能否突破5亿㎡的管理天花板估计还要看2021中报、年报业绩。

  就碧桂园服务本身而言，一直是并购的主角。在并购了蓝光嘉宝服务之后，李长江称不会停下并购的步伐，那将面临很多标的的选择。

  据传闻，并购冠军蓝光嘉宝所并购的标的质量良莠不齐，但李长江还是选择吃下，未来商誉是不是会受到影响要打个问号。

  另外，继续并购的话，在好的会计师粉饰下，很多标的看上去很优秀，万一走眼，都将对碧桂园服务业绩形成拖累，到时股价、市值难免受到波及。

  没有什么比管理层更懂管理的公司了，所以，减持变现可能是一种信号。

  去年，李长江减持套现后，碧桂园服务股价一年内翻倍，那么这次呢？