2021年充满了各种不确定性，上半年的时候，商品房销售规模曾一度创近5年新高，然而随着调控政策的持续收紧，整体市场开始下行，短期内仍会持续下行。

  按照以往惯例，“金九银十”是房地产行业的传统销售旺季，但从今年多个城市的楼市表现看，“金九”出现了成色不足的情况。CRIC数据显示，包括刚刚过去的中秋小长假在内的第39周成交数据出现了同比大幅下滑，其中上海、南京、宁波、苏州、绍兴等热点城市同比降幅超50%。

  一方面是受供应不足、房贷周期被延长等因素影响，另外一方面的确是整个市场在明显降温。

  从目前9月份的整体成交情况来看，今年的“金九”显然不再，即将到来的“银十”也让人怀疑。2021年即将过去，在这最后不足百天的日子里，整体行业或将加速进入分化阶段。

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  多城楼市“金九”遇冷

  “金九银十”一直都是传统房地产市场的旺季，很多企业会选择在这个时候集中推盘入市，抢收市场。然而今年的“金九”却是失约了。

  CRIC数据显示，9月的第一周(8.30-9.5)全国新房供应出现了回落，全国重点城市共取得预售证面积797万平方米，环比下降15%。成交方面涨跌不一，其中一线四城成交均有不同程度的回落，深圳降幅最为显著，环比下跌32%，北京、广州降幅分别达到17%、12%，上海成交微降7%。二线城市宁波武汉、重庆、成都、长沙等成交显著回升但青岛、福州、大连成交表现不佳。三四线城市中六成以上出现成交环比下跌。

  整体来看，进入9月的第一周，“金九”并不“金”。

图：全国重点城市成交走势

来源：CRIC

  在此之后，9月第二周，全国新房供应和成交出现全线回落。供应方面，全国重点城市共取得预售证面积961万平方米，环比下降6%。成交方面，一线城市北京成交基本与上周持平，上海、广州、深圳成交环比皆回落三成左右。近八成二线城市成交环比回落，宁波成交冲高回落，环比下降70%，但整体仍处在年内高位。重庆、长沙成交明显不济，环比降幅四成以上。

  这一态势一直持续到了本周，CRIC数据显示，第39周成交数据无论是供应还是成交依旧保持低位，无论是同比还是环比依然出现了一定程度的下滑。

表：部分样本城市2021年第39周成交数据

来源：CRIC

  以上海为例，今年第4次集中房源供应总共有42个楼盘，涉及浦东、黄浦、徐汇、长宁、静安、普陀、闵行、宝山、嘉定、奉贤、松江、金山、青浦、崇明、临港等15个区域。共约135.8万平方米，合计12441套房源。其中大部分认购时间都在9月中下旬，由于新房供应量不足，成交量下跌也在预料之中。

  而往年的情况是，早在8月下旬的时候，新房市场就开始加速跑，为“金九”开局做准备。

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  三大重磅政策重塑行业格局

  今年来看，造成“金九”不“金”的主要缘由还是与各大调控有关，其中融资“三条红线”、房贷“两条红线”以及土地端“集中供地”这三大政策可以说是重塑了整个行业的格局，这些政策对行业带来的改变不可逆转。

  在这其中，融资“三条红线”、房贷“两条红线” 改变的是行业规则和发展模式，而“集中供地”政策则是通过土地端的调控来影响房价，最终实现“三稳”目标。

  具体来看，在首轮集中供地中，很多城市的结果未及预期，2021年8月10日自然资源部关于集中供地提出了新要求，部分城市纷纷开始调整第二次集中供地规则：单宗土地溢价上限不得超过15%，绝不允许通过提高起拍价格调整溢价率;不得通过调高底价、竞配建等方式抬升实际地价;在达到地价或溢价率的上限时，不得以竞配建等方式增加实际地价，可以通过一次性合理报价、摇号、竞更高更优品质建设方案等方式确定竞得人。

表：18城调整第二批集中土拍规则

来源：CRIC

  进入9月，相继有长春、福州、天津、青岛、济南、成都、苏州、沈阳等多个城市在第二轮集中土拍前临时中止出让。

  对比首轮集中土拍热度来看，所有城市二轮集中土拍热度均有所下滑：成交溢价率均较首轮有所降低。值得注意的是，首轮土拍热度较高的杭州出现了“退地”现象。在杭州首轮拍地中斩获多地的宋都将以5000万的代价将运河新城GS1001-17地块退地。

  从企业的角度而言，在融资难度加大、企业资金链偏紧的影响下，拿地积极性明显受挫，尤其是触及红线的房企大都“暂停”了新增土储。

  一方面是土地成交量的下降，另外一方面是土地溢价率回到了相对低点。许多企业宁愿不拍也不想拿非重点城市的地。

  这就造成了自7月以来整体供应量一直处于低位，在较低的供应量下，整体市场成交也在低位运行，“金九”不再。

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  部分压力城市开始“限跌”、“托市”

  由于全国房地产市场持续降温，部分压力城市更是出现大范围的降价潮。例如岳阳，多个楼盘价格“跳水”，降价幅度多达3000元/平方米，奥园誉湖湾更由6300元/平方米降至3378元/平方米。又如株洲，多家房企轮番降价，阳光城·新城·樾府售价由7000元/平方米降至4000元/平方米。

  出于稳房价、稳预期的需要，岳阳、昆明等7城相继落地“限跌令”。其中，岳阳、江阴明文规定禁止大幅降价，昆明、唐山、沈阳、株洲采取约谈的方式，禁止房企、中介机构恶意降价、打价格战，扰乱房地产市场秩序。

  除了昆明、沈阳、岳阳、株洲这类传统压力城市之外，不乏唐山、江阴之前的热点城市。尤其是唐山，2020年8月末还曾因为房价上涨过快被住建部点名约谈，短短一年时间调控基调已从“限涨”转为“限跌”，直观反映市场热度出现了180度的转折。

  表：2021年三季度7城落地“限跌令”

资料整理：CRIC

  除了昆明、唐山等7城房价“限跌”之外，长春、珠海等5城也出现了财税“托市”的情况。长春发布购房补贴，首次购买90平方米以下商品房的留长就业人才及进城农民，分别按50元/平方米、80元/平方米额度予以补贴。

  肇庆、珠海、中山、惠州相继下调二手住宅转让个税核定征收率，降低二手房交易成本。具体而言，个人转让二手住宅的个人所得税率由2%调整为1%，二手非住宅个人所得税率、土地增值税率分别调整为1.5%和5%。

  表:2021年三季度5城财税政策托底楼市

资料整理：CRIC

  由此看来，在“房住不炒、因城施策”的政策主基调下，调控自主权已经开始逐步下沉到各城市层面，依据各城市市场实际变化情况，针对性地局部放松或者加码调控政策措施。

  整体来看，由于多个重点城市第二轮集中拍地潮延后，土地市场成交量出现明显下滑，截止9月23号全国土地市场成交量较去年同期回落了25%，同比差距较大。且在房企集体 “躺平”式拿地的影响下，四季度成交量预计难追赶同期。

  与此同时，随着7月份以来上层调控环境的不断收紧，整体“去杠杆”仍然坚决，融资也依然会保持收紧且持续较长时间，部分城市局部放松并不足以改变“房住不炒、因城施策”的政策主基调，更难以扭转全国房地产市场持续降温的大趋势。

  在短期政策监管不变下，当前居民信贷端与房企融资端所面临的难题不会缓解，因此未来销售将继续面临下行压力，全年规模虽然有望创新高，但规模增速将进一步收窄。