[中信建投]政策观察期房地产市场成交上扬

  商品房市场：“国五条”政策正式落地执行前，各地房地产市场表现出较大的差异，参考我们年终策略报告中测算房价压力区域分布，发现在价格上涨压力较大的地区，一二手房均放量明显。全国商品房成交，一线城市环比上升16.67%，其中北京、上海分别上升39%和29%，二线城市整体环比下降2.34%；区域来看，房价上涨压力最大的长三角地区成交环比上升23%。二手房市场北京环比上升47%，深圳上涨72%；其他城市在政策细则颁布之后，也都出现了成交井喷。库存方面，供给在本周依然没有得到支持，全国库存下降趋势依旧没有被打破。

  政策面：伴随着两会的进行，一系列包括土地、银行信贷在内，和房地产行业相关的政策的制定和落实吸引了社会各界的广泛关注。央行行长周小川提出，目前的货币政策已经不再是宽松的货币政策，而是中性的货币政策，央行将继续加大对楼市调控力度，通过结构性信贷政策控制房价。土地管理法再修征地范围，广东省政府本周发布城乡发展“十二五”规划，指出未来将允许农民出让宅基地。关于“国五”条，住建部等三部门磋商国五条落实方案，售房个税或区别征收；我们一直认为政策将伴随许多抵扣项目，降低对百姓的生活的影响。

  土地市场：土地方面，国五之后热度有所降低，武汉土地拍卖遇冷，6宗地块底价成交；3月昆明共计成交28宗地，14宗地块11日均底价成交。深圳前海土地将全部转为商业、住宅用地上半年或将启动土地出让。

  公司动态信息

  上市公司：本周公司年报继续展开：陆家嘴年报，营收34.92亿，净利10.11亿，增2.65%，EPS0.54,利润分配预案10派1.63;中华企业营收35.83亿，净利5.65亿，降25%，EPS0.36;世茂股份营收67.86亿，净利润13.66亿，同比增15.43%，EPS1.17;万通地产营收40.71亿，净利润3.75亿，增20.35%，EPS0.31。

  本周观点：,万科、金地等传统品种，同时关注小市值的阳光城与冠城大通。