[贝壳研究院]特殊时期公积金政策灵活调整对冲市场风险

  2020年公积金政策回顾

  上半年出台公积金积极支持政策缓解企业资金压力，下半年配合调控政策稳定公积金风险

  在疫情冲击之下，国家及地方政府在疫情爆发的初期采取了缓交社保、扶持中小企业，财政相关税费减免等多项举措，为全国经济平稳发展出台积极政策对冲疫情带来的影响。这其中就包括公积金支持类的政策。2020年上半年，国家层面先是住建部召开新闻发布会，后又出台《关于妥善应对新冠肺炎疫情实施住房公积金阶段性支持政策的通知》，明确要求，企业可申请6月30日前缓缴住房公积金，受新冠肺炎疫情影响的职工2020年6月30日前住房公积金贷款不能正常还款的，不作逾期处理，不作为逾期记录报送征信部门，已报送的予以调整。另外，国务院也曾召开常务会议强调通过缓缴住房公积金等措施减轻企业负担，缓解金融压力。各地政府积极响应，据不完全统计，全国共计59城97次出台公积金支持政策，占全年197城所有地产及人才相关政策出台频次的10.3%，占全年113城所有公积金相关政策出台频次的46.0%，可见，各地政府通过公积金支持政策加强公开市场恢复的决心。然而，随着2020年下半年调控升级，以及公积金贷款由于缓缴、延期还贷带来一定的公积金流动风险，部分城市开始出台公积金贷款管理办法，同时配合调控、稳定风险，加强公积金贷款首付比例管理以及公积金流动性风险监管等。

  对此，贝壳研究院梳理出了2020年房地产调控的三大关键点：

  公积金流动性风险预警

  本年度上半年各地方政府集中出台阶段性公积金支持政策，共计59城97次出台，其中规定阶段为6月30日截止，其中大连、哈尔滨更是在6月底前后确认该政策到期。其中阶段性公积金支持政策主要通过三大方面进行支持，一是通过降低缴存比例，提高缴存灵活度，如上海、厦门、德州、包头、赤峰、临夏允许受疫情影响导致生产经营困难的企业可以申请降低住房公积金缴存比例，最低缴存比例不低于国家政策规定的5%，杭州、湖北、武汉、宜昌单位缴存住房公积金确有困难的可申请降低缴存比例至3%，深圳、广州、济南、青岛允许受疫情影响企业申请降低住房公积金缴存比例最低至1%，沈阳、大连、郑州、湖州、德宏则在职工代表大会达成一致后保持5%-12%的区间内确定企业缴存公积金比例。二是通过缓缴，即上半年内可申请缓缴，缓解资金压力。三是上半年期间贷款逾期不计入征信，从而对市场给予一定的金融支持。

  而下半年，随着市场逐渐恢复，同时，复工复产正常化后，由于缴存比例的下调，导致个别城市由于个贷率的上升，致使公积金流动性风险提升。如武汉、东莞、柳州在2020年均有提到公积金流动性预警等要求，如东莞在流动性风险的预防要求下，方才调整公积金政策，最高贷款额度从120万元下调至90万元，同时加大异地贷款申请门槛。武汉更是明确流动性风险预警机制响应办法，目前根据规则提升至流动性风险一级响应（曾短暂的提升至二级响应，但后又撤下）。从2019年度一二线城市公积金年报来看，武汉2019年公积金个贷率增速提升明显，2020年截止10月22日个贷率达89.1%，较2019年年末增长5.1%，而2019年年末武汉个贷率为84.0%，较2018年全年仅增长1.4%，从增长幅度来看，2020年武汉个贷率增速极快，因此武汉启动公积金流动性风险预警机制。东莞2019年个贷率为80.7%，较2018年增长21.4%，是2019年个贷率增长幅度最高的二线城市。2020年9月，东莞正式下调最高贷款额度，提高异地贷款门槛。除东莞、武汉外，柳州同样也出台相应的公积金流动性风险政策。

  为稳定公积金流动性，东莞、玉溪、柳州收紧公积金额度，公积金最高额度下调别为30万元、20万元、10万元。由此可见，降低公积金贷款额度都是在公积金流动性稳定的前提下进行调整的。

  配合房地产调控，公积金贷款首付比例提升

  除公积金最高额度的下调外，配合房地产调控的公积金首付比例调整也是2020年公积金政策重要的一点。长春、西安、无锡均在调控政策出台之后调整了公积金政策，其中长春、西安均重新规范公积金贷款首付比例，长春将2017年公布的分面积的首套公积金贷款首付比例统一为30%，西安提升二套公积金贷款首付比例要求，无锡强调二套公积金贷款利率为第一套的1.1倍。

  公积金异地&公积金互认，推动城市群公积金服务一体化

  据不完全统计，13城共19次出台公积金异地政策，长三角、长江中游、胶东经济圈、成渝双城经济圈、兰西城市群等城市群均签订框架协议承认城市群内部公积金缴纳市场相互认可。另外公积金异地业务的开展也顺应公积金流动性风险的要求，在此前提下公积金异地政策有限制向外地流出，同时强化向本地流入的特点，如，东莞规定，“增加购买外市二手房申请提取的条件。购买外市二手房应办出不动产权证满6个月方可申请提取”。而沧州、定州、保定、邢台等城市定义异地贷款是指具有本市户籍的职工在就业地正常缴存住房公积金、在本市购买自住住房并申请住房公积金贷款的情形，因此，公积金异地政策主要目标在于利用本地户籍的优势推动公积金贷款的业务发展，但同时部分城市要求满足个贷率指标后方可允许异地公积金贷款，例如揭阳2019年就已明确表示，将个贷率（个人住房贷款余额/公积金缴存余额）85%作为资金流动性风险监控指标值，当其大于85%则暂停异地公积金贷款业务，连续三个月低于85%则重新开展异地公积金贷款业务，2019年年末揭阳个贷率81.0%，因此2020年年初就已经恢复公积金异地贷款。

  除此之外，据不完全统计，成渝（16城）、长三角（36城）、长江中游（20城）、胶东（5城）、兰西城市群（9地州）等城市群已完成公积金互认的合作备忘录或者框架协议，主要针对公积金资金在城市群范围内流动，为人口流动提供便利条件。