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  住宅销售市场跌幅收窄

  1—3月，新建商品房销售面积22668万平方米，按可比口径计算同比下降19.4%，其中住宅销售面积下降23.4%。新建商品房销售额21355亿元，按可比口径计算下降27.6%，其中住宅销售额下降30.7%。

  1-3月新建商品房销售面积及金额同比跌幅有所收窄，3月起有回升迹象，但在去年较高基数下整体回调幅度不大。住宅销售面积及金额跌幅均大于商品房销售跌幅。前三个月的商品房销售金额跌幅继续大于销售面积，显示平均房价在回落。当前住宅市场成交格局发生变化，二手房市场活跃度增加，分流一部分客户，新建商品房市场压力较大。城市和区域之间市场分化也持续加剧，在调整筑底过程中，供求关系或将达到新的平衡点。

  当前市场政策环境持续宽松，在防风险方面，高层和金融机构不断强调满足不同所有制房地产企业合理融资需求，提高项目“白名单”对接效率。在稳市场方面，3月召开的国务院常务会议提出“系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给”，重点城市可以进一步优化房地产政策，如取消不必要的限购、限售政策，同时房贷利率、交易税费等方面也有调整空间。

  单月数据来看，3月销售面积11299万平方米，同比减少23.7%，较上期扩大3.2个百分点；销售金额10789亿元，同比减少28.5%，较上期缩小0.8个百分点。3月部分热点城市在政策利好下市场表现尚可，但去年3月是市场高峰，所以销售规模仍有两到三成的下滑。随着高基数的影响弱化，跌幅有望显著缩小。

  分类物业类型看，商品房销售跌幅收窄主要受住宅市场影响，住宅销售面积及金额同比跌幅较上月收窄1.4个和2.0个百分点，但跌幅仍然较大；办公楼和商业营业用房两项指标同比保持上涨，涨幅有不同程度收窄。

  从各地区销售情况看，两项指标同比均持续大幅跌幅，除中部地区销售金额外，同比跌幅均有所收窄。其中东北地区回调幅度最大，两项指标跌幅为各区域最低。东部地区销售面积及金额占全国比重分别为45.0%、59.6%，占比分别为比上月提高1.5个和0.9个百分点。

  
      —02—

  房地产开发投资跌幅再次扩大

  1—3月，全国房地产开发投资22082亿元，按可比口径计算同比下降9.5%；其中，住宅投资16585亿元，下降10.5%。

  1-3月全国房地产开发投资同比走势略有回落，同比跌幅较上月扩大0.5个百分点。当前各地不断优化土拍规则，增加优质地块供应比例，上海、深圳优化“70/90”政策等，对市场情绪产生积极影响。但目前对整体房地产投资带动效果有限，同时企业投资进一步向核心城市聚焦，对三、四线城市投资信心持续减弱。虽然政府在积极推动融资机制加快落地，但实际获得银行贷款的项目及金额还有限，在一定程度上也制约了房地产投资的平稳持续。未来 “三大工程”建设推进将发挥托底作用，该领域也是国央企的主战场，助力房地产投资企稳，逐步减弱对宏观经济的拖累。

  月度数据方面，3月全国房地产开发投资10240亿元，同比减少16.8%，跌幅较上期扩大了7.8个百分点。一季度投资拿地等活动受季节和假期影响，单月走势波动较为明显。常规投资动力机制是从政策→销售→资金→拿地开工→投资，投资企稳需要更漫长的过程，要加快启动投资，必须要另辟蹊径，除了加快企业项目销售资金的回笼，同时也要协调银行等金融机构突破常规，在责任豁免的前提下对合规合格开发企业进行信贷融资，促进投资活动的恢复。

  从物业类别投资上看，商品住宅和商业营业用房同比跌幅明显，且跌幅较上月扩大；办公楼同比跌幅明显减小，跌幅较上月收窄2.8个百分点。住宅投资占总投资比重75.1%，较上月扩大0.6个百分点。

  从地区来看，各区域投资同比继续负增长，东部地区跌幅最小但跌幅较上月扩大；中西部和东北地区跌幅均有不同程度缩小，西部地区变动相对明显，跌幅缩小2.9个百分点。开发企业在东部地区的投资比重为63.0%，较上月降低3.1个百分点。

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  房屋新开工面积规模处低位

  1-3月， 房屋新开工面积17283万平方米，同比下降27.8%。其中，住宅新开工面积12534万平方米，下降28.7%；办公楼新开工面积546万平方米，下降10.9%；商业营业用房新开工1043万平方米，下降32.8%。

  3月之后天气回暖部分地区开工提速，1-3月年全国商品房新开工面积累计同比跌幅有所收窄，整体规模仍处历史低位。3月新开工规模7854万平方米，同比减少25.6%，跌幅较上月缩小4.1个百分点。目前新建商品房市场销售恢复情况不佳，影响企业新开工动力，多数企业施工重心在确保项目建设质量和按时交付上。同时在资金压力下，多数房企选择减少或暂停拿地，可供开发的土地储备不足。市场前景和资金持续制约新开工规模，短期难以恢复。

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  房地产开发企业资金跌幅进一步扩大

  1—3月，房地产开发企业到位资金25689亿元，同比下降26.0%。其中，国内贷款4554亿元，下降9.1%；利用外资7亿元，下降11.9%；自筹资金8681亿元，下降14.6%；定金及预收款7435亿元，下降37.5%；个人按揭贷款3643亿元，下降41.0%。

  1-3月，房地产开发企业到位资金同比跌幅在上月大幅下探基础上继续扩大1.9个百分点。具体来看，受商品房销售市场影响，定金及预收款、个人按揭贷款跌幅较上月再扩大2.7个和4.4个百分点；自筹资金和国内贷款同比跌幅分别较上月缩小0.6个和1.2个百分点。占比方面，定金及预收款和个人按揭贷款占全部资金的43.1%，较上月提高0.8个百分点；自筹资金占33.8%，较上月提升0.6个百分点。

  自筹资金和国内贷款跌幅收窄，说明融资政策能惠及的企业虽然有限，也一定程度改善了企业资金面。企业资金来源仍持续恶化主要受商品房市场销售低迷影响。当前仍有不少房企项目可持续经营能力不足。政府层面仍不断强调支持企业化解风险，4月中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在郑州调研房地产工作时强调，对符合“白名单”要求的合规房地产项目要积极给予资金支持，做到“应贷尽贷”；对暂不符合“白名单”要求的项目拿出有针对性的解决方案。在“保交付”下稳定购房者预期，促进项目销售回款。

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  商品房待售面积较上月有所减少

  3月末，商品房待售面积74833万平方米，较上月减少1136万平方米。其中，住宅减少1042万平方米，办公楼增加91万平方米，商业营业用房减少191万平方米。

  3月末待售面积在上月高增长基础下有所减少，但整体库存总量仍处历史高值，与去年同期相比上涨15.6%。商品住宅库存去化是企业面临的难题，同比涨幅达23.9%，较上月扩大0.1个百分点；商业营业用房同比上涨1.5%，涨幅较上月缩小2.1百分点。