[仲量联行]2019年第二季度北京房地产市场回顾

  北京办公楼租金开始下跌，稳定租户受业主青睐；首店政策助推优质零售品牌进驻北京

  2019年7月11日，北京——“本季度经济下行压力持续影响市场，办公楼租金开始下调，业主倾向于寻求更为可靠和稳定的租户，大型企业租户因此受益。”仲量联行华北区董事总经理张莹表示,“与此同时，北京商业地产市场的基本面依然强劲，持续吸引内、外资投资者关注。”在零售领域，跨业态的玩具类零售商和国内新能源汽车品牌不断寻求面积，近期公布的首店鼓励政策将为市场注入更大活力。工业物流需求则在当前的宏观经济环境下依然保持稳定。高端住宅市场需求小幅反弹，在年初淡季之后出现“小阳春”。

  面对经济不确定性的持续，业主优先考虑大型公司和更稳定的租户。在目前环境下，业主普遍认为租户的稳定性比高租金更为重要。高风险企业需求疲软，活跃度有所下降。与此同时，特别是在金融街和中关村等空置率较低的子市场，大面积租赁需求保持强劲。而中小型企业受市场压力影响较大，因此中小面积的去化速度有所放缓。

  CBD核心区首座竣工项目历经多次入市延期后，终在市场关注中迎来首批租户进驻。中国人寿金融中心目前仅服务于其主力租户，项目只有部分可用，但仍将本季度CBD空置率推高至8.9％，环比提升了3.8个百分点。在市场压力下，全市空置率环比增长1.1个百分点，升至6.9％，CBD区域空置率走高也进一步推高了整体市场空置水平。

  持续的经济压力导致租金开始下滑。本季度，全市租金增长由正转负，增长率环比下跌1.2％。由于经济不确定性带来的市场压力累积，业主在新签租金和续租租金方面都做出了让步，希望以此获取更为可靠的租户。“受经济环境中的不确定因素影响，我们预计短期内市场将持续承压。”仲量联行北京商业地产部总监贺睿柯（Eric Hirsch）表示，“在当前的市场环境中，业主在租金方面的表现更为灵活，整体市场租金下行的趋势预计将延续。”

  投资

  本季度投资市场较为平静，多宗交易处于酝酿之中。2019年初北京录得多宗成交，相较之下第二季度市场略显平静，但投资者均在积极寻求收购机会，多宗交易正在谈判进程中，预计全年将实现更高的大宗成交额。本季度重点大宗交易包括远洋资本和华联集团（通过旗下华联长山兴出资）联合收购安贞华联项目，据悉双方均持股50％，并计划将项目上层改造为办公用途。

  北京稳健的基本面凸显，受到国内外投资者的青睐。在当前环境之下，北京仍然是国内投资者的首选投资目的地之一；同时，近期有更多外国投资者开始关注北京市场，尽管短期内经济环境面临一定挑战，但中长期的市场前景依然看好。“在经济下行压力影响下，北京市场各项指标保持健康水平，促使更多投资者将目光投向北京。”仲量联行华北区投资部总监王刚表示，“市场良好的前景提升了投资人对北京市场的信心。”

  跨业态的玩具类零售商不断扩张；国内新能源汽车制造商积极寻求展厅空间。本季度，儿童、生活方式和娱乐等不同业态的玩具类零售品牌开设多家新店，吸引跨年龄段的消费者群体，帮助商场提高客流量。主要新开门店包括美国玩具店施瓦茨（FAO Schwarz）在国贸商城开业；而以抓取玩具为主的国内娃娃机游戏厅LLJ夹机占也分别在华熙Live Hi-Up和朝阳大悦城开设新店。与此同时，参考特斯拉的成功策略，国内新能源汽车制造商纷纷在黄金地段寻求店面。理想汽车在华熙Live Hi-Up开设首家门店，小鹏汽车精品店则在合生汇开业。

  国贸商城开设了高端定位新区域；两座郊区购物中心项目开业。国贸商城南区东段（3B期二阶段）本季度正式入市。作为体量巨大的国贸综合体的延伸，该区域已接近满租，并引入多家奢侈品牌，开设包括范思哲和圣罗兰等多家双层旗舰店。蒂芙尼和卡地亚等门店也均由国贸商城其他区域搬迁至此。在郊区市场，马家堡新荟城定位社区型购物中心，开业时录得高出租率，其中一半以上的面积为儿童类业态。房山首创奥特莱斯（二期）也接近满租开业，引入了CGV电影院和7Fresh新零售超市等体验型导向的租户，与一期租户组合形成互补。

  北京近期公布的首店鼓励政策可能推动更多国内外零售商进入北京市场,增加旗舰店数量该政策将为在京开设首店和旗舰店的零售商开启审批的“绿色通道”，并为达到相应标准的租户提供资金补贴，为业主方和品牌方提供激励。“北京是零售品牌进入华北区域乃至全国的主要目的地，这项政策有助于新品牌的引进，从而进一步提高北京商业的吸引力。”仲量联行北京零售地产部租户代表总监杨菁菁表示，“更多的新品牌会为市场注入新鲜血液，持续提升市场活跃度，也为消费者提供更多样的选择。”

  本季度工业物流地产需求保持稳定。尽管贸易摩擦紧张局势加剧，经济下行压力加大，本季度工业物流市场需求依然保持稳定。电子商务、第三方物流（3PLs）和制造商仍然是主要的需求来源，而生物制药等政策优先支持行业的租赁活动也值得关注。

  小型项目满租入市对市场影响有限。在北京西南部，房山区有一座新项目的一期部分在本季度以100％的出租率进入市场，为市场增加了33,000平方米的新增供应。

  租金环比上涨3.3％，增势有所放缓。北京空港物流园区和通州物流园区等黄金地段的项目本季度持续涨租，驱动全市整体租金水平提升。尽管在当前经济环境下，租金增长趋势较此前纷纷创下历史新高的季度有所放缓，但在2019年上半年较为稳健的增长之后，预期到2019年底，全年租金仍可能实现两位数增长。

  市场迎来“小阳春”，购房需求适度回升。在首套房房贷利率部分下调和二手房交易减税降费的刺激下，市场在年初传统淡季之后迎来“小阳春”，购房需求有所回升，推动整体住宅市场交易量增长。在高端住宅市场，历经2018年末的供应高峰之后，一手房市场持续稳步去库存，本季度共售出300余套豪华公寓和100余套高端别墅。鉴于更多买家青睐核心区域的现有项目，二手房交易需求保持活跃。

  不限价住宅地块成交在本季度引起市场广泛关注。该地块位于朝阳区孙河区域，是成熟的高端别墅区，成交楼面价达到69,542元/平方米。由于成交价格较高，预计该地块未来将用于开发高端住宅项目。同时，考虑到近期的供应高峰以及开发商持续推出新盘，高端住宅供应仍处于较高水平。本季度，豪华公寓供应量环比增长6.6％，而高端别墅新增供给也显著增长，预计将对未来几个季度的销售价格产生影响。

  尽管经济面临下行压力，但高端一手房价格保持相对稳定。豪华公寓新房价格本季度基本持平，环比仅微降0.3％，主要是因为部分近期推出的项目对其售价略有下调，以实现更高的销量。同时，稳定的需求支撑了高端住宅市场二手房的价格，本季度环比小幅上涨0.7％。“随着相关部门再度重申‘一城一策’的调控思路，考虑到当前经济环境对市场的影响，地方政府在调控举措的实施上预计将更为灵活，推动价格趋势保持稳定。”仲量联行北京研究部总监米阳表示，“因地制宜、因城施策将有助于更好地管理市场，为未来发展铺平道路。”