[贝壳研究院]LPR 5个月未变，房贷利率筑底企稳（2020.09.21）

  国内经济持续修复，货币政策保持稳定，LPR连续5月未变。房贷利率基本结束下行趋势，低位企稳，9月36城平均首套房贷利率5.21%，二套利率5.51%。房贷平均放款周期呈现拉长的苗头，9月为39天，环比延长1天。未来短期我国货币政策继续保持定力，房贷利率预计继续低位稳定。

  一、LPR连续5月未变，货币政策保持稳定

  20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR3.85%，5年期以上LPR为4.65%。至此LPR已连续5月保持不变。

  LPR保持稳定体现了我国宏观货币政策的定力。得益于国内疫情防控得力，疫后经济持续修复，今年前8月固定资产投资累计同比增速基本回正，8月社会消费品零售总额同比增速也首次转正。利率没有进一步下调的必要，同时也为应对全球经济衰退、海外疫情以及国际局势的不确定性保留政策空间。

  二、房贷利率低位趋稳，放款周期环比拉长

  重点城市平均主流房贷利率逐步企稳。随着我国货币政策宽松力度逐渐减弱， 36城平均主流房贷利率下降速度逐步放缓，9月基本止降，首套利率5.21%，二套5.51%，首套利率环比持平，二套利率微幅下降。与此同时，银行放款速度也触底拉长，9月监测的36城房贷平均放款周期39天，环比延长1天。

  9月，36城中房贷利率继续下行的城市数量环比减少，首、二套房贷利率环比持平的城市均增长至31个。房贷平均放款周期拉长的城市数量由13个增加至18个，其中深圳在“715”房地产调控加码后，购房信贷收紧，平均放款周期已连续三个月持续延长，9月为43天，是2019年以来月度最大值。

  未来短期房贷利率继续低位稳定。当前我国经济发展面临的国际形势依旧严峻，货币政策不具备转向条件，只是逐步由总量宽松向结构性宽松转变，更强调精准导向。同时LPR继续向下的可能性也不大，短期将于低位保持，所以与之挂钩的房贷利率继续低位企稳。