01.

  商品房销售市场再次下行，区域表现分化

  1—6月，商品房销售面积59515万平方米，按可比口径计算同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元，按可比口径计算同比增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。

  1-6月新建商品房销售市场走势再次下行，销售面积经历了一季度短暂销售回暖后仍未走出负增长区间，并在6月再次下探，市场修复之路较为波折。当然市场下行不是整体性的，部分一、二线热点城市市场仍在缓慢修复，在全国市场中占比超过六成的三、四线城市市场表现低迷，拉低了整体市场增速。当前行业正经历中期惯性调整，从高增长向高质量转变，在调整中寻找支撑，市场走势依然存在较大不确定性，短期难见底部。

  6月行业相关政策出台频次有所减少，但阶段性累积出台各项支持政策释放的积极信号已经很明显。当前来看市场对政策的反应不灵敏，根本原因还是居民收入降低，投资、消费意愿不强。长期来看城市化进程放缓、人口负增长和老龄化等问题凸显，房地产市场供求关系在不断变化，行业持续发展需要契合消费者更高要求的居住需求。

  管理层也注意到房地产市场恢复缓慢，企业融资依然困难，央行也发通知延长“金融十六条”中第四条和第八条的执行期限。这是在最新市场形势下，政府对房地产市场的持续托底行为，且受益主体依然局限在存量贷款展期，专项借款支持项目等“限定”领域。对于广大的中小企业，民营房企，存量客户贷款等依然需要更加明确的支持措施，以此激发市场活力，让深处危机中的行业尽快触底稳定发展。

  单月数据来看，6月销售面积较4月、5月有所上涨，但同比数据看销售市场二季度逐月下行，按可比口径计算6月销售面积同比减少18.2%，并未出现市场期待的止跌行情。去年同期正是上海疫情封闭期，可谓基数相当低，今年没有疫情的阻碍，同比依然出现大幅度下降，足见市场温度之低。当前市场购买力受限，短期内成交规模将维持低位。

  分类物业销售看，商品住宅市场再次进入下降区间，销售面积由涨转跌，销售金额涨幅明显收窄；办公楼及商业营业用房两项指标持续下降，跌幅变化波动各异，办公楼跌幅扩大，商业营业用房跌幅收窄。从各地区销售情况看，东部地区市场保持增长，涨幅较上月收窄，东北地区量涨价跌，调整明显；中部和西部地区持续下降，且跌幅扩大。东部地区销售面积及金额占全国比重分别为45.2%、61.4%，份额分别比上月提升1.1个和0.5个百分点。

  02.

  房地产开发投资持续低位

       1—6月，全国房地产开发投资58550亿元，按可比口径计算同比下降7.9%；其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。

  1-6月，房地产开发投资跌幅持续扩大，企业投资意愿仍然不足。开发投资复苏是市场真正回暖的表现，但是行业目前仍存在很多问题，并未形成“回款→投资→开发→销售”的可持续正向良性循环，企业流动性偏紧。企业在债务压力下，受限于融资渠道和销售资金监管等，企业资金顺位是先用于债务偿还，而不是投资拿地，进行规模扩张。同时，企业对于未来市场预期谨慎，投资意愿持续减弱。

  月度数据方面，6月全国房地产开发投资12849亿元，较上月增加26.1%，按可比口径计算同比减少10.3%，单月走势仍持续下行。房地产投资的持续下行在一定程度上拖累了固定资产投资指标，其同比涨幅逐月收窄，从年初的5.5%缩至6月的3.8%。

  从物业类别投资上看，各物业类型表现各异，住宅和办公楼跌幅扩大，商业营业用房在较大跌幅基础上有所收窄。住宅投资占总投资比重75.9%，较上月减少0.3个百分点。从地区来看，各区域投资同比继续负增长，东北和西部地区跌幅最为明显，除中部地区同比跌幅与上月持平外，其他三区域跌幅均较上月有所扩大。开发企业在东部地区的投资比重为59.1%，较上月下降0.7个百分点。

  03.

  房屋新开工面积持续下滑

       1—6月，房地产开发企业房屋新开工面积49880万平方米，同比下降24.3%。其中，住宅新开工面积36340万平方米，下降24.9%。

  1-6月，全国商品房新开工面积同比跌幅继续下行，6月新开工规模10157万平方米，同比跌幅再次扩大，超过三成。房屋竣工面积仍保持上涨，但走势有所放缓，同比涨幅较上月收窄0.6个百分点至19.0%。前几个月销售市场复苏还未传导至投资和新开工，目前已开始出现再次下滑，“销售回暖—投资回升—新开工复苏”的路径受到阻碍，新开工修复周期或将拉长。

  04.

  房地产开发企业到位资金跌幅再次扩大

       1—6月，房地产开发企业到位资金68797亿元，同比下降9.8%。其中，国内贷款8691亿元，下降11.1%；利用外资28亿元，下降49.1%；自筹资金20561亿元，下降23.4%；定金及预收款24275亿元，下降0.9%；个人按揭贷款12429亿元，增长2.7%。

  1—6月，房地产开发企业到位资金跌幅再次明显扩大，主要受定金及预收款和个人按揭贷款影响，定金及预收款由涨（上月上涨4.4%）转跌，个人按揭贷款涨幅收窄3.8个百分点；同时，国内贷款和自筹资金跌幅继续扩大。定金及预收款和个人按揭贷款占全部资金的53.4%，较上月降低0.6个百分点；自筹资金占29.8%，较上月提升0.8个百分点。

       6月销售市场下滑对房企资金来源整体影响较为明显，企业面临融资不畅、债务压力和销售走弱三重压力。7月上旬，中国人民银行、国家金融监督管理总局延长“金融16条”中存量贷款展期、配套融资两项政策期限，意在缓解房企短期资金压力和助力“保交楼”工作推进。房企流动性要真正改善主要依赖销售端，在当前行业深度调整的背景下，企业更要正视这些变化，进行结构调整和业务创新寻找新的增长点。

  05.

  商品住宅库存去化放缓

       6月末，商品房待售面积64159万平方米，较上月增加39万平方米。其中，住宅减少42万平方米，办公楼减少12万平方米，商业营业用房减少37万平方米。

  商品房待售面积小幅增加，库存增加部分为其他物业类型，住宅、办公楼、商业营业用房均较上月小幅减少，相比前几个月，住宅库存去化明显放缓。同比数据来看，住宅待售面积上涨18%，涨幅较上月扩大2.1个百分点，办公楼和商业营业用房同比涨幅波动较小。