[克而瑞]个税综合计征利好中产阶层改善住房消费

  近两日，有关“房贷利息抵个税”的讨论甚嚣尘上，这其实是近期“个人所得税改革方案已经成型”的衍生，个税改革的方向就是家庭综合计征，“完善税前 扣除”是题中之一，而所谓的“房贷抵税”就是在家庭收入计税时增加“住房按揭贷款利息支出等专项扣除项目“。那么，到底个税改革是不是空穴来风？如果房贷 利息作为税前减除项扣除又将对房地产市场产生何种影响？落地的时间和障碍又何在？

  大消费时代来临，个税综合计征的合理化改革势在必行

  近年，中国经济增速已进入平缓下滑期，随着经济下行的风险不断加大，习李多次强调需要加快经济转型，在社会中倡导大消费时代，由原有的投资驱动 转向消费创新。一方面是通过营改增等方式设法降低企业税负，帮助企业更高效率地运行，以及投资者更有效地进入各种投资领域。另一方面，则是一边提高居民收 入水平，一边则是加快之前被诟病的个人所得税改革。

  此次个税改革，可能全面引入现在世界各国实行的综合所得税制，除对个人设定免征额或扣除费用进行调整外，还要综合考虑家庭合理支出，就包括了抚养子女、赡养父母费用以及家庭住房费用等。一般而言，是指在计征个人所得税时，将房贷产生的利息作为税前减除项扣除，对扣除后的收入部分课以个人所得税。所谓“房贷利息抵税“也是由此而来，并非空穴来风。但这又完全不同于1998年时上海等地方实施的”购房退税“措施，无论是政策背景和技术操作都完全不同。

  中产阶层收益多，将有效支撑房地产中端需求

  总体而言，行业当前面临的最大的风险是库存积压，习李二人也多次提及房地产，要求在新型城镇化背景下，通过户籍制度改革带动住房消费，化解房地产库存。因而，个人所得税改革将对去楼市去库存产生较大利好。

  从国外实施经验来看，个人所得税按家庭综合计征最有利于社会中产阶层，这部分人群能从改革中真正“减税“，收获更大，而对于低收入人群变化较 小、高收入人群敏感度不高。对于中产阶层来说，在收入水平一定的情况下，将房贷产生的利息作为税前减除项扣除，再加上其他抚养子女、赡养老人等减扣项，有 可能将直接全部免缴个人所得税，变相增加家庭收入、提高了消费能力。具体到房地产，一旦房贷产生的利息作为税前减除项扣除，会显著刺激中端改善住房需求释放。

  个税改革短期实施的困难重重，市场影响不会立竿见影

  虽然个人所得税改革是当前经济发展的需要，也是势在必行的一项改革。但由于操作层面上吗，计算十分复杂，而个税改革法律的调整和修订也需要较长过程。因此，在个税改革的道路上依然困难重重，实施起来需要从长计议，短期两三年内不应对此有太多奢望。