[易居研究院]政策快评：上交所发布退市新规征求意见稿

  政策要点

  12月14日，上交所发布《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》的征求意见稿。此次政策被称为是退市新规，对于各类上市企业有很强的借鉴意义。

  2020年12月17日

  研究院快评

  此次政策尤其是对于房地产企业来说，这两年处于大调整的阶段，更是需要关注此类政策。

  1、政策核心：

  此次政策对于退市有了更为明确的规定和指引。第一、财务类指标方面，取消了原来单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标，同时对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用。第二、交易类指标方面，将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，同时新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标。从这两条政策内容看，其实主要是强调了财务状况和市值状况。其中对于财务状况来说，主要是强调对扣非前后净利润和营业收入的考核。相关数据过低，则要面临退市的压力。而对于市值来说，则需要相关企业关注股价的波动。股价过于疲软也是容易引起退市的压力的。

  2、政策意义：

  对于全国一些老传统的房企而言，由于过去地产业务表现不错，但是这两年企业经营状况确实不好。此类企业需要警惕出现股价下跌、投资者不看好等问题。所以某种程度上说，类似企业需要关注市值管理的内容。就不完全统计，全国不到10家上市房企营收低于1亿元，且扣非前/后净利润为负。这也说明这项政策对房地产行业的影响相对有限。类似企业就需要关注后续此类退市 政策的影响，若是不希望退市，那么后续拿地和进行高周转的投资也还是有必要的，这都是后续这些相关上市地产企业所值得关注的内容。