[贝壳研究院]2020年物管企业财报分析

  核心结论

  2020年新冠疫情冲击下，物管行业依然交出亮眼答卷，整体业绩量质齐升，行业处在快速上行阶段。同时，头部企业在规模实力、业绩表现、盈利能力等维度全面领先后面梯队，行业分化加剧，马太效应显现。

  新的一年，规模扩张仍然会是行业代名词，收并购市场热度将持续上升，将不乏大鱼吃大鱼现象，行业集中度有望提高。此外，社区增值服务由于其高盈利能力，有望成为物管行业第二赛道，尤其对于头部企业来说，依托其规模优势、盈利优势以及管理优势，迭加政策支持，在此赛道上居领跑位置。

  2021年预计是行业加速整合之年，唯有坚定自身战略、秉持高量质发展的物企才能站稳行业一席之地。期待行业的持续演变。

  引言  

  2020年是不平凡的一年，各行各业都遭受疫情的影响与挑战，但物管行业依然逆势上涨，整体业绩量质齐升，行业处在快速上行阶段。本文基于2020年物管公司业绩公告，选择截至2021年3月31日已披露财报的43家上市物管公司作为研究对象（下文统称“总体样本公司”）。另，为了对比不同规模公司的经营成绩以及行业发展趋势，本文依据营收进行分类：营收大于100亿元的4家公司为“第一梯队”；营收介于20至100亿的14家公司为“第二梯队”； 营收小于20亿元的25家公司为“第三梯队”。本文从规模实力、盈利能力、业务结构以及市场表现等四个维度对行业表现出的12个方面的特征进行剖析。

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