万达继续“瘦身”

公司付珊珊 2024-11-06 10:05:23 来源:中房报

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  10年前收购的资产如今却以半价出让,王健林仍在持续出售万达的境外资产。

  11月1日,有消息称,大连万达集团(以下简称“万达”)以1.6亿英镑的价格向狮心资本(Lionheart Capital)和Orienta Capital Partners出售豪华游艇制造商圣汐国际(Sunseeker International Ltd.)。报道称,这宗交易已获得监管部门批准,但没有披露具体条款。

  截至目前,万达方面对此并未作出公开回应。

  一位TOP50房企副总裁认为,万达出售资产的举动可能是为了缓解财务压力、降低杠杆。其表示,近年来,万达在快速扩张过程中积累了较高的债务,出售部分资产可以回笼资金,应对到期债务兑付;另外,随着市场环境的变化和自身战略调整的需要,万达通过出售非核心业务或低效益资产,也可以集中资源在核心业务上,资产组合得到优化。

  但从交易对价来看,10年前万达买入圣汐国际花费了3.2亿英镑,而此时以1.6亿英镑出售,在一些业内人士看来,这显然是一笔“亏本”的买卖。

  半价甩卖海外资产

  作为此次被出售的标的资产,圣汐国际被誉为“海上劳斯莱斯”,是世界奢华游艇品牌。

  万达与圣汐国际的缘分始于2012年。当年,在第三方机构的推荐下,万达董事长王健林将眼光瞄准了游艇产业。

  彼时,王健林认为,这是未来发展的趋势,尤其与万达文旅产业的发展方向也非常契合。

  为了促成这笔交易,万达的执行团队与对方进行了多轮谈判和实地考察。2012年11月,双方就签署了投资备忘录,获得排他期,商谈初步的价格意向,不到一年时间,于2013年4月8日,双方就签署了股权购买协议。

  据时任并购业务部副总经理杨海鼎表示,在最终签署协议之前,团队对所有的核心条款、附属条款都进行了清定,理清了所有的潜在风险点,包括资金安排、未来公司架构、交易结构的搭建、并购后的整合安排、管理层激励问题等。

  随后2013年6月,万达在北京举行了投资英国的发布会,宣布投资3.2亿英镑(约合人民币29.05亿元)并购英国圣汐游艇公司91.8%的股份。此次并购交易还包括圣汐游艇公司剩余股份的购买安排,即剩余股份由圣汐现有管理层按万达并购相同价格购买。并购完成后,万达保留了圣汐国际现有的管理层、在英国的生产基地及全部员工。

  这一交易对当时万达的战略和发展产生较大影响。

  据一位了解上述交易的业内人士表示,通过并购圣汐国际,万达进一步丰富了其业务版图,涉足游艇制造这一高端制造业领域,有助于万达实现多元化发展,降低对单一业务的依赖,提高整体抗风险能力。

  当时,王健林计划在青岛、大连、三亚等地建立游艇俱乐部,并探讨在中国设立新游艇工厂的可能性。收购圣汐国际不仅有助于万达拓展中国市场,也迎合了彼时万达的国际化战略,拓展国际市场,提高万达品牌在全球的知名度和影响力。

  在被万达收购后,圣汐国际的业绩也呈现出一定波动性,尽管在某些年份出现亏损,但总体趋势向好。财报显示,圣汐国际在2021财年至2022财年期间实现了显著的营业收入增长。其综合收入从2021年底的2.13亿英镑增加到2022年底的2.68亿英镑,增长率达到26%。进入2023财年,圣汐国际的销售额又进一步增长至约3.2亿英镑。

  即便圣汐国际呈现出稳定发展的势头,万达还是决定卖掉这家公司。值得注意的是,10年前,万达是以3.2亿英镑收购的圣汐国际,而此时转手售出,交易价格却打了对折,仅为1.6亿英镑。

  持续“瘦身”

  实际上,近年来,万达一直在通过资产转让的方式持续“瘦身”。

  自2017年以来,万达先后出售过酒店、文旅项目等非核心业务,以及部分海外资产,如美国AMC影院等。

  近期,传奇影业宣布已完成购回万达在该电影公司的剩余股权,这意味着万达已清空其在传奇影业的全部股权。

  处置非核心资产的同时,万达也在持续出售旗下核心资产,比如万达广场等。据公开资料不完全统计,自2023年以来,万达陆续对外转让了包括北京、上海、广州在内的核心城市的万达广场,至少包括26家公司的控制权。

  “万达商管在A股上市计划未能如期实现,导致对赌协议失败,需要支付巨额回购款给投资者。随着房地产市场调控政策的不断收紧和房地产泡沫的破灭,万达的扩张计划受到限制,进一步加剧了其财务压力。”在上述副总裁看来,万达之所以频繁处置资产,一个核心原因还是应对巨大的债务压力,缓解资金紧张。

  目前,万达的债务压力仍然较大。根据公开信息显示,万达曾被北京市第二中级人民法院执行了7.32亿元的债务。此外,万达所持股的大连万达商业管理集团股份有限公司(以下简称“万达商管”)也被上海市第二中级人民法院进行了股权冻结,总计约19.79亿元。这些债务问题对万达的财务状况构成了一定的压力。

  在经营层面,根据万达商管10月31日披露的三季度业绩公告显示,万达商管2024年前三季度的营业收入为399.26亿元,较去年同期的388.26亿元有所增加;营业利润为128.76亿元,较去年同期的149.47亿元有所下降;净利润为97.79亿元,较去年同期的110.57亿元有所减少。除了盈利指标同比有所下滑,万达商管的整体经营状况保持了稳健态势。

  “接下来,不排除万达还会继续转让资产的可能性,毕竟这一轮行业调整还没结束,万达现在还有接近3000亿元的总负债,这都是高悬于顶的难题。”上述副总裁表示。

大连万达商业管理集团股份有限公司

统一社会信用代码:912102007409339654    经营状况:存续    注册资本:2716409(万元)

风险情况:  自身风险  0    变更提醒  660    关联风险  999+

广州万达文化旅游城投资有限公司

统一社会信用代码:91440114304721157H    经营状况:存续    注册资本:816326(万元)

风险情况:  自身风险  14    变更提醒  31    关联风险  999+

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