点击查看完整版报告：上市房企股权融资历程及当前政策落地面临的问题和建议

  摘要

  2023年6月，有关部门开始加速推进房企股权融资的进度，支持房企股权融资“第三支箭”政策实质性落地。6月16日，招商蛇口的定增方案最先获得证监会同意注册批复，标志着A股上市房企股权融资首个“第三支箭”项目正式落地，向市场传递积极信号。6月27日，大名城、保利发展、福星股份和中交地产4家房企的定增项目申请也获得证监会批文，表明了有关部门对于房企融资困难问题的高度重视。

  本文梳理了A股上市房企股权融资历程，回顾了2022年房企融资“三支箭”的相关政策，并总结了去年11月28日证监会“第三支箭”发出后近半年内A股上市房企定增募资的具体进展情况。当前A股房企“第三支箭”平均落地时间为半年左右，略慢于市场预期，其中央国企略快于民营房企。结合2023上半年A股上市房企总市值整体呈现下滑趋势，以及今年1-5月房地产开发投资实际到位资金同比下滑7.4%、4-5月房地产市场销售增长动能转弱等情况来看，在“第三支箭”政策执行过程中，资本市场信心不足，可能将给后续发行募资带来一定的挑战。当前房地产行业整体流动性还未出现明显改善，亟需加快政策落地进程，并在销售端出台更强力的配套性政策，才能更有效地提振投资者信心，改善行业融资环境，降低房企的流动性风险。