[莫尼塔]中原地产及莫尼塔联袂电话会会议纪要

  10月销量企稳，但11月第一周出现衰减。10月中原地产统计的地产销量上涨30%-35%，实际签约数据好于网签数据，从一线城市的签约量来看更 为乐观。以北京为例，二手房销量增长100%，新建住宅增长40%-50%。从整体来看，认购量逐渐反映到网签收据，我们预估整体市场的向好的变化态势可 以维持到11月下旬。

  首套房认定放松全国并未完全执行，按揭利率维持在95折到基准。我们统计了930新政以来的销量变化情况，调研的 21个城市，其中北京、上海等16个城市完全执行了首套房的认定，但广州、无锡等只是部分执行。利率方面，大部分城市只是微幅调整，能够执行的利率大部分 从95折到基准。

  改善性住房占比提高，部分二手房价格小幅调整，但新建住宅价格无明显变化。从市场成交户型来看，改善性需求成交占比增加，从整个市场来看，成交价格并没有出现明显松动，唯一上涨的是北京和上海的部分二手市场。

  房贷利率下跌的空间有限。年内额度消耗的时间可能很快，信贷额度不会出现大量的增加。今年的额度有可能在12月初或者11月底用完。2015年年初额度宽松的情况也不会出现，因为银行按照月度而并非年度或者季度调控房贷额度，因此房贷折扣没有太大的下跌空间。

  12月销量仍有下行风险，未来市场是需求和价格的博弈。目前的市场弱势状态可能会维持到明年的二季度。从拿地的积极性来看，虽然土地溢价率上涨，但主要 是三四线到一二线城市的转移。未来市场更多的是一个跷跷板市场，一边是需求，一边是价格。我们对地产未来的销量保持相对谨慎，短期内地产销量没有扭转的态 势。