[易居研究院]2020年三季度住宅租金收益率报告（20201013）

  房屋租金收益率，是指一套房屋的年租金收入与房屋价值的比值。租金收益率是衡量房产投资收益的重要指标之一。商品具有使用价值和价值，使用价值决定价值，价格反映价值，但有时候价格会偏离价值中枢，比如房价在某些时间会过高，出现泡沫。租金反映房屋的使用价值，是市场的真实需求。因此可以通过租金收益率来反映房租与房价的偏离度。

  一、50 城租金收益率概况

  2020 年三季度，根据城市房产网的数据，50 个典型城市租金收益率为2.3%，环比下降2%，同比下降1%。这一收益率创多年来最低值。

  回顾历史，2017 年三季度至今，租金收益率持续震荡下降，但下降幅度相比2016年二季度至2017 年三季度已经大幅减缓。这主要是因为2017 年三季度前房价大幅上涨，租金收益率快速降低，而2017 年三季度后房价涨幅开始震荡收窄。2018 年经济增速下滑，实体经济低迷导致租房需求减小，而同时楼市持续繁荣，部分城市租赁住房供应量较大，但收入没有增加，导致供大于求，租金下跌。2019 年下半年房价下跌而房租回升，租金收益率上升。

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