[易居研究院]中国百城住宅库存报告（4月）

  核心观点：

  百城库存：从库存数据看，虽然同比增速持续收窄，但是4月份出现了环比反弹。后续要密切关注购房政策和信贷政策等变动，防范库存压力增大等风险。

  市场预测：预计二季度库存和去化周期等指标会略有恶化，但不同城市之间表现也有差异。对于一些热点城市尤其是南方城市而言，购房政策预计会进一步收紧，而北方城市则建议稍微放松。

  一、库存

  1、100城库存：4月份有所反弹

  截至4月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为49145万平方米，环比增长0.5%，同比增长3.2%。从库存的同比增速看，近7个月呈现了持续放缓的态势，和购房需求较为活跃有关。不过也需要看到，4月份库存出现了环比正增长的现象。后续要防范市场交易降温对库存指标带来的压力。

  4月份，100个城市新建商品住宅供应量为5457万平方米，而成交量为5200万平方米，呈现了“供大于求”态势。4月份房屋交易行情弱于预期，尤其在部分城市购房政策收紧、按揭贷款审批速度放缓等因素下，市场交易都会受到影响，进而容易出现供大于求态势。这也是今年首次出现供大于求的现象。

  3、城市结构：一线同比下降最明显

截至4月底，100个城市中一、二、三四线的新建商品住宅库存总量分别为2842、25722和20581万平方米，环比增速分别为1.5%、0.2%和0.7%，同比增速分别为-3.0%、6.0%和0.9%。一线城市库存指标值得关注，其出现了同比增速为负的现象，和一线城市购房需求总体旺盛有关系。不过随着一线城市购房政策的收紧，以及项目的集中供应，预计后续库存会有同比正增长的可能。