导 读 

  1、土地市场供求双降，热度持续分化

  2、拿地百强门槛值同比降40%，投资前十出现断层

  3、10强房企投资意愿相对较高，货值集中度“头尾”提升

  4、典型房企投资额环比增21%，央国企积极在核心城市纳储

  5、新房市场修复效应传导仍需时间，企业投资继续保持谨慎

  ☉ 文／克而瑞研究中心

  榜单解读

  前言：7月土地市场供求双降，呈现冷热分化局面，上海、杭州相对火热，苏州、西安趋冷。

  企业投资力度依然羸弱，新增拿地价值百强门槛同比降幅40%创年内最高，投资百强拿地总金额亦同比下降38%。而销售百强房企同样表现谨慎，整体拿地销售比仅0.15。

  展望未来，我们认为拿地预期仍需等待楼市修复的进度，短期投资氛围以谨慎为主，但部分有实力房企将对优质地块展开积极角逐。

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  土地市场供求双降，热度持续分化

  截至7月28日，全国300城经营性土地成交4828万平方米，环比上月同期下降15%，同比下降33%。

  得益于北京、上海、杭州、长沙等地的优质地块入市，本月平均溢价率有所回升。个别城市市场热度回温，例如杭州月末土拍接连出现高溢价宅地成交，优质宅地仍能拍出59%、23%的高溢价率。但同时市场冷热分化依旧显著，大多数城市平均溢价率均低于均低于1%。

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  拿地百强门槛值同比降40%
投资前十出现断层

  截止7月末，新增土储货值百强门槛值为30.5亿元，同比下降35%，降幅与上月末相比收窄2个百分点，新增土地价值、建面百强门槛之分别为11.2亿元和25.2万平方米，同比降幅分别为40%和10%，其中价值门槛同比降幅持续扩张至今年最大，企业投资未见回暖预期。

  1-7月拿地金额超过200亿元的企业增至7家，但头部企业投资金额断层显著，新增拿地价值第八位与上一名差距近百亿。

  总量方面，前6月新增土地货值、价值和建面百强的总额分别为11397亿元、5154亿元和5871万平方米，同比分别下降32%、38%和19%，降幅有所收窄，但同比差距依旧较大。

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  10强房企投资意愿相对较高
货值集中度“头尾”提升

  拿地意愿方面，1-7月份百强房企拿地销售比0.15，依然是10强房企拿地意愿最高，拿地销售比达到0.18。后50强房企拿地销售比0.14，其余各梯队的拿地销售比都保持低位，与上月末相比波动不大。

  集中度方面，呈现“头尾增强”的趋势：10强房企新增货值占百强总货值的55%，后50强房企占总货值的16%，均较上月末增加2个百分点，其余各梯队的占比均小幅降低。

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  典型房企投资额环比增21%
央国企积极在核心城市纳储

  1-7月仅有三成百强房企仍活跃在土地市场中，若与去年同期相比，超过六成的企业投资金额同比均下滑，投资态度愈发谨慎。

  从单月拿地来看，随着部分高能级城市供地节奏加快且推出较多低密地块，典型房企拿地金额在底部连续两个月回升。7月重点监测30家房企单月投资金额348亿元，环比增长21%，年内仅次于4月份高点，但同比则几乎腰斩。由此可见，即便是仍在拿地的规模企业投资同样在收缩。

  7月拿地较为积极的依旧是规模化的央国企，如保利发展在北京、上海等城市积极纳储，单月拿地金额147.5亿元，远高于其他房企，绿城、招商等单月投资额也在30亿以上。

  城市选择上，核心城市、核心地块是房企聚焦点。单月拿地典型房企中，一二线投资金额占比超过95%，以北京、上海、成都、杭州等热点城市为主。

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  新房市场修复效应传导仍需时间
企业投资继续保持谨慎

  各地相继出台调控政策后，市场反应有所不同，政策效果传导至土地市场带来更明显的冷热分化行情：如上海、杭州等城市核心土地遭到热捧，但苏州、合肥等地地市持续低迷，主要由于核心区域项目的去化表现不佳，对房企拿地信心产生较大影响。

  企业端来看，活跃在拿地市场的百强房企仅有三成，但重点监测房企单月拿地金额连续两月底部回升，拿地积极的均为龙头国央企如保利发展、招商蛇口等，在整体投资氛围谨慎的大环境下，国央企仍在趁低位补仓核心优质资产，为优化资产结构打下坚实基础。

  总体来说，企业投资目前仍在等待楼市回暖的信号出现，带动企业投资信心的增长；此外核心城市内具备低密度、区位优越等条件的优质地块，对企业还是具有较大吸引力，将会引起积极竞拍。