在当前宏观经济背景下，楼市和股市的稳定不仅关乎经济持续回升向好，更直接影响到广大民众的投资信心和财产安全。因此，这一话题成为了社会各界关注的焦点。

  12月26日，中国社会科学院学部委员、原副院长高培勇在由清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心与中国房地产报联合主办的中国不动产首席展望2025成果发布会上，作了题为《如何理解稳住楼市股市》的主题分享。

  “我们讨论今天的楼市和股市，既有供求问题，也有信心和预期问题，更为根本的是信心和预期问题。”高培勇指出，要稳住楼市股市，关键在于稳定市场预期和信心，并强调要跳出单一的视角来看待这一问题，实现标本兼治、目标兼容、手段兼施。

  标本兼治：从供求到预期和信心的双重考量

  12月9日，中央政治局会议分析研究2025年经济工作时提到，做好明年经济工作，其中一个重要任务是“稳住楼市股市”，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平。此后的中央经济工作会议和全国住建工作会议再提稳住楼市，用了这样的描述：有效防范化解重点领域风险，持续用力推动房地产市场止跌回稳。

  高培勇指出，楼市和股市作为国民经济的晴雨表，与其他市场相比，其特殊性在于不仅涉及供求平衡问题，更关乎预期和信心。当前，楼市和股市面临的主要问题已不仅仅是供求失衡，更多的是预期转弱和信心不足。因此，稳住楼市股市，必须跳出单一供求视角，兼顾供求和预期两个层面，实现标本兼治。

  他提到，2021年中央经济工作会议提出的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力论断，如今已成为观察和分析楼市股市问题的重要维度。需求不足和供给过剩是表象，预期和信心问题才是源头。因此，解决楼市股市问题，既要治标，通过扩大需求来止跌回升；更要治本，通过稳定预期和提振信心来从根本上稳住楼市股市。

  目标兼容：从单一到双重的政策目标设定

  高培勇在深入剖析当前楼市与股市的稳定策略时，特别强调了政策目标设定的重要性及其转变。他指出，在设定政策目标时，我们必须摒弃以往只关注供求问题的单一视角，转而采取兼容并蓄的态度，将扩需求与稳预期两大目标紧密结合。

  高培勇进一步阐述道，传统的房地产市场调控往往聚焦于供求平衡，政策目标相对单一且明确。然而，在当前复杂多变的经济环境下，这种单一目标的调控方式已难以适应市场发展的需要。因此，政策目标必须实现由单一向双重的转变，既要关注如何扩大需求以刺激市场活力，又要重视如何稳定预期和提振信心以维护市场稳定。

  他特别提到，中央经济工作会议在谈及稳住楼市股市时，其内涵远不止于稳住市场行情这一表面现象，更重要的是要稳定市场预期和投资者信心。这一表述深刻揭示了政策目标转变的紧迫性和重要性。因此，政策在制定时，必须充分考虑如何兼顾扩需求和稳预期两大目标，实现二者的有机结合。

  为了实现这一目标，高培勇建议政策需要更加积极有为。一方面，通过实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策等宏观经济政策，来刺激市场需求，推动市场回暖；另一方面，加强预期管理，提高政策的透明度和可预期性，以稳定市场预期和提振投资者信心。同时，政策还需要注重打好组合拳，通过综合运用多种政策工具，形成政策合力，提高政策的整体效能。

  高培勇强调，观察2025年的房地产市场调控和宏观经济政策布局时，我们必须以双重的政策目标为导向。在分析楼市股市走向和政策走向时，不能只看单一目标，而要跳出单一目标的局限，从全局和长远的角度来审视和把握市场的发展趋势和政策走向。只有这样，我们才能更好地应对当前楼市与股市面临的挑战，实现市场的稳定和健康发展。

  手段兼施：从政策到改革的双引擎驱动

  面对标本兼治和目标兼容的全新挑战，高培勇明确指出，政府的手段和举措必须多元化，不能仅依赖于单一的常规逆周期调节政策。在当前复杂多变的经济环境下，必须启用改革这一强大的行动系统，与政策手段相辅相成，共同应对挑战。

  他提到，2023年中央经济工作会议已经深刻洞察到这一需求，明确提出要深化重点领域的改革，包括但不限于财税体制改革、金融体制改革等。这些改革措施旨在通过优化制度环境、提升市场效率，从而稳定市场预期和提振投资者信心。不久前举行的中央经济工作会议还强调了要发挥经济体制改革在全局中的牵引作用，推动一系列标志性改革举措落地见效，以改革促发展，以改革稳预期。

  高培勇进一步强调，在解决楼市和股市问题时，政策与改革必须同向发力，形成双引擎驱动。政策手段可以快速响应市场变化，提供短期内的稳定和支持；而改革手段则着眼于长远，通过制度创新和机制优化，从根本上解决市场存在的问题。两者相辅相成，缺一不可。只有政策和改革双引擎同频共振、同向发力，才能有效应对当前楼市和股市面临的挑战，实现标本兼治、目标兼容、手段兼施。

  “2025年的房地产市场调控和宏观经济治理不仅仅是调控力度的简单加大，更涉及结构方面的深度调整和质量层面的全面提升。”高培勇说，政策需要在保持适度力度的同时，更加注重提质增效，通过优化政策组合、加强预期管理、深化体制改革等多措并举，推动楼市和股市的稳定和健康发展。在这个过程中，政策与改革的双引擎驱动将发挥至关重要的作用。