在经历了1-2月份传统淡季供求季节性回落后，2025年3月供应环比倍增，迎来年内首个高点。

  CRIC调研数据显示，3月28个重点城市预计新增商品住宅供应面积721万平方米，环比倍增166%，同比下降36%。不同能级城市依然延续分化行情。

  从供给结构来看，重点城市刚需、改善、高端占比结构为37%、51%和12%，呈现出以改善为主，刚需为辅的供应结构。七成以上城市以主城为供应主力。

  从3月5日国务院总理李强在第十四届全国人大三次会议上作的政府工作报告内容来看，强调用更大力度促进楼市股市健康发展，表述较2024年12月9日中央政治局会议“稳住楼市股市”更为积极。

  我们认为，在政策暖风推动下，3月供给“量质双增”，叠加营销助力，核心一二线城市新房成交环比涨幅约可达30%-50%。

  2025年3月，房企推盘积极性稳步上升。据CRIC调研，3月28个重点城市预计新增商品住宅供应面积721万平方米，环比倍增166%，同比下降36%，受1-2月基数较低影响，一季度累计同比下降28%。

  虽然从绝对量来看，受土地成交约束，房企推盘量大不如前，不过单月规模还是略好于去年10月水平，达到了2025年年内高点。

  分能级来看，一线城市推盘积极性依然较高，3月预计供应170万平方米，环比上涨222%，同比下跌50%。北上广深中仅上海供应略显疲软，预计供应约6万平方米，环比下降72%，同比下降95%，北京供应量最高，预计约73万平方米，环比增加1783%，主要受2月春节假期基数较低影响，其次是广州，预计供应约69万平方米，环比上涨277%，同比下跌10%。4个一线城市中仅北京一季度累计供应同比转正。

  二线城市预计供应514万平方米，环比上涨139%，同比下跌32%。其中杭州供应量最高，约184万平方米，环比增长783%，同比增长116%，30个楼盘近3000套房源预计集中入市。其次是成都，预计供应约50万平方米，环比上涨58%，同比下跌61%。除此之外宁波、武汉、西安、天津4城单月供应量突破30万平方米。

  三四线3月供应迎来了集中爆发期，经历了年初低迷，3月供应同环比齐增。其中长三角无锡、徐州、常州均迎来了集中推盘，环比增幅显著。

  从各城市供应结构来看，重点城市刚需、改善、高端占比结构为37%、51%和12%，呈现出以改善为主，刚需为辅的供应结构。

  其中苏州、漳州、泉州、长春、厦门、杭州、合肥、济南等明显以改善作为供应主力，改善占比在80%以上。西安、重庆、武汉、南京兼顾了刚需和改善，供应占比均在四成左右。

  从供应结构各项目区域分布来看，重点城市主城、近郊、远郊占比结构为70%、21%和9%，3月供应重心仍集中在主城区，近郊次之，远郊最少。

  其中漳州、泉州、福州、郑州、昆明、武汉、合肥、西安、重庆、杭州、南宁、无锡等主城占比均在90%以上。长沙、常州、广州、宁波、深圳兼顾了主城和近郊，供应占比均在四成左右。

  可以看到，2025年3月供应大幅回升，虽与去年同期仍有差距，但已经达到年内高点，房企也加强了主城区改善供应比例，可谓“量质双增”。

  从3月5日发布的政府工作报告来看，再次明确“持续用力推动房地产市场止跌回稳”“因城施策调减限制性措施”，并进一步强调“更大力度促进楼市股市健康发展”。

  3月6日，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示：今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，还可研究降低结构性货币政策工具利率。

  在政策利好及营销助力推动下3月新房成交有逐步修复趋势，环比持增，部分城市或将出现局部“小阳春”。

  从市场热度来看，或将延续高位波动：据CRIC监测数据，28个重点城市2025年3月预期项目平均去化率33%，同比上升5个百分点。值得关注的是，一线新政效应延续，整体市场热度有望稳中有增，2025年3月预期去化率达到46%，同比上涨15个百分点。

  结合不同城市3月预期推盘所处区域，依据2024年以来各区域板块历史去化情况合理预估：核心一二线新房成交或在3月迎来普涨行情，环比涨幅多集中在30%-50%，二线城市，经历了前期深度调整，预期迎来一波复苏行情，成交量有望稳步回升。

  总体来看，3月供应稳步复苏，环比倍增，虽与去年同期仍有差距，但也达到了年内供应高点。

  从推盘结构来看，仍以主城区改善项目为主，政策暖风叠加“金三银四”为传统营销旺季，新房成交大概率环比持增。部分城市或将出现局部“小阳春”。

  北上深杭等核心一二线城市改善和高端盘占比上升，预期将拉动市场热度回升；天津、武汉、南京等购买力也逐步修复，成交有望稳中有增；多数三四线城市或将延续筑底行情，改善盘去化优于刚需盘。